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自从2019年中央一号文件提出“实施大豆振兴计划，多途径扩大种植面积”以来，国产大豆有四年保持增产（仅有2020年玉米价格优势明显，导致2021年大豆种植面积减少，产量因此下滑），连续创纪录的丰产令国产大豆供应十分充足。根据国家统计局数据预计，2023年全国大豆产量2080万吨，同比增加52万吨，增幅为2.5%，其中黑龙江大豆产量956万吨，同比减少3万吨，减幅为0.3%。2023年大豆播种面积为1042万公顷，同比增加2%。2023年大豆单产2080公斤/公顷，单产同比增长0.8%。
过去几年的中央一号文件均对于大豆扩种与完善大豆生产者补贴给予了明确的支持态度。大豆产量虽然连续两年增产至2000万吨之上，但相对于国内每年超过1亿吨的使用量而言依然明显偏低。因此市场普遍预计2024年初将公布的中央一号文件，可能会继续强调“实施大豆和油料产能提升工程”，明确鼓励大豆扩种的态度，向市场释放积极信号。
今年11月以来豆一仓单的大幅攀升，也可以看出国产大豆供给端存在的明显压力。由于国产大豆现货价格持续下调，更多交易商参与期货交易，截止1月11日，豆一仓单仍呈现走升态势，处于26182手高位，创下历史同期最高。
在国产大豆供给增加的另一端，是需求增加的匹配度不足。近几年国产大豆每年总需求约为1500-1700万吨左右，而产量在满足这些需求后仍有剩余。从中国大豆历年消费数据可以看出，大豆需求虽然稳步增长，但每年增量有限，尚不足以应对产量的攀升速度。我国非转基因大豆消费主要应用场景是餐饮、蛋白和压榨，但2023年中国市场出现明显的消费降级，餐饮行业景气复苏程度不及预期，且蛋白深加工企业的产能及生产计划也并不能适应大幅增加的产量。
中国大豆食用需求
长期来看，国内人口增速放缓已是基本确定的趋势，这使得大豆需求长期的增长空间也受到限制。而出口方面，由于大多数国家在食用消费中并不会刻意区分转基因大豆和非转基因大豆，因此在目前较大价差的前提下，出口空间也有限。因此，在缺乏新增长点支撑下，2024年依靠需求来驱动大豆价格向上运行难度较大。
除了弹性较小的供需面限制之外，对国产大豆价格影响最大的就是国储大豆收购及拍卖政策。去年中储粮大豆收购政策较上一年相比有所调整，2022年中储粮收购采用分级分价收购，按照不同蛋白含量标准定价，但去年10月国储入市收购后，大豆价格仍是持续下跌，收购并没有起到托底支撑作用。2023年国产大豆收购取消蛋白含量限制，不过收购价格随行就市，定在2.51元/斤左右，也无法为大豆价格硬性托底。
中储粮直属库大豆收购情况
对于2024年大豆种植面积，目前市场预计可能将会出现下滑。尽管政策面或许仍将继续鼓励扩种大豆，提升大豆产能，但大豆价格的持续下跌，导致农户销售困难盈利有限，明年农户种植大豆的意愿或将会受到抑制，种植面积可能继续下降。不过，假如2024年大豆生产者补贴金额继续提高，仍将提高农户的种植意愿。
但无论种植面积增加与否，2024年全球大豆都将面临丰产压力，而国产大豆市场也仍在消化前两年丰产带来的供给压力，在9月新豆上市之前，市场仍将保持供大于求的格局。目前临近春节，下游市场进入消耗和补库旺季，或许会给豆一市场带来一定激励，但随着天气回暖，豆制品替代源将日益增加，大豆继续储存有难度，农户售粮积极性增加，大豆价格或将继续呈现重心下移趋势。而在此期间，还需要关注政策面是否有利好出现，如增加收储或者提高生产补贴等政策，去年春节过后，市场一度传闻加工企业补贴政策将出台，改善豆一需求前景，今年仍需关注政策面消息能否激励大豆价格阶段性反弹。
