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1、报告公布当日美豆涨多跌少
从过去十四年（2019年1月无报告）报告公布当日美豆表现来看，期价涨多跌少，尤其近七年美豆均以上涨走势回应报告。由于1月份南美大豆尚未上市，此时属于美豆出口销售高峰期，且市场乐于炒作南美干旱天气，1月报告通常给市场带来利多影响。
需要注意的是，最近几年报告公布当日价格变化幅度是2018年中美贸易冲突前的两到三倍，尤其是大豆。在2022年，1月份报告发布当天，尽管下调巴西大豆产量预期，但期货价格仅上涨5.5美分。市场很快就注意到了这一点，在接下来的三周内上涨1.62美元。
2、美豆产量调整仍有分歧2023年美国作物产量规模将在本周揭晓。有分析师平均预估，报告料显示，美国2023年大豆产量为41.34亿蒲式耳，高于11月的41.29亿蒲式耳，平均单产预估为每英亩49.9蒲式耳。不过，由于2023年美豆关键生长期遭遇干旱天气，优良率最终录得52%，处于数十年最差水平（除2012年外），但美国农业部12月预估大豆单产仍为49.9蒲/英亩，高于去年的49.6蒲/英亩（最终优良率为57%），因此也有一部分分析认为，在1月报告中美豆单产仍有下调空间。
还有一个支持USDA会下调产量预测的因素是：历史倾向显示1月报告产量预测通常会低于11月报告预测，过去八年有六年如此。另外，近几年USDA11月至1月报告上调美豆产量时仅略上调1000万蒲或更低，而最近六年下调产量的年份中，下调幅度在3300-7000万蒲。另外，过去八年有六年USDA1月产量预测低于市场平均预期。
3、巴西大豆产量下滑板上钉钉
巴西大豆产量损失已不可避免，市场更为关注产量下调的幅度。虽然巴西大豆在种植生长期处于干旱状态，彼时市场甚至出现产量将降至1.5亿吨之下的言论，但随着12月下旬以来降雨天气持续，前期旱情带来的影响有所缓解。目前马托格罗索州的早熟大豆已经开始收割，干旱严重并减产较多的中西部最早收割，产量损失继续扩大的空间将会有限。
日前美国农业部海外服务局将巴西2023/2024市场年度大豆产量预估下调至1.585亿吨。在晚间报告公布之前，受访分析机构平均预期USDA报告将显示，2023/24年度巴西大豆产量预估为1.5626亿吨，大幅低于去年12月预估的1.61亿吨。由于南美其他国家受天气影响不大，阿根廷大豆产量恢复也是市场一致预期，目前大豆优良率远高于去年，分析师预估阿根廷大豆仍保持在4800万吨。
4、美豆季度库存或将继续下调
在美豆创纪录的压榨进度与疲软的出口需求制衡之下，近几个月美豆整体需求变动不大。尽管美豆总供应量为八年最低，但由于今年出口疲软，美豆季度库存仅为三年来最低。USDA将预估，截止12月1日，美国大豆库存平均预估为29.75亿蒲式耳，较上年同期下滑1.5%，为2020年12月1日当季以来最低水平。
从历史数据来看，过去11年有8年12月1日库存低于平均预期，但仅有三年被视为实质性意外，过去11年仅有1年12月1日库存结果出现利空意外。对于2023/2024年度美豆期末库存，受访分析机构平均预期，美国农业部料预计2023/24年度美国大豆期末库存为2.43亿蒲式耳，略低于12月预估的2.45亿蒲式耳。
尽管市场预估美国农业部将大幅下调巴西大豆产量，且也有不少分析师认为美豆产量也可能向下调整，但巴西大豆产量缩减市场已经消化良久，面对下调后可能依然创纪录的大豆产量，市场很难认定USDA重磅报告将会利多，在美国出口需求低迷和南美供应前景改善的打压下，即便1月报告给市场带来短期支撑，或许也很难带动美豆持续上冲。
