——目前糖价处于“公允价值”
——全球贸易量紧缩,应支持糖价保持稳定
——未来六个月内糖价可能上涨超过10%
——2025年糖价将会趋于下行,区间位于19到21美分
2月5日花旗研究团队的资深大宗商品策略师阿卡什?多西(Aakash Doshi)在与银行分析师交谈时表示,鉴于大宗商品的全球贸易流量收紧,今年糖价应继续在每磅22美分至25美分之间波动。
他认为糖价目前处于“公允价值”,并且可能在未来六个月内再上涨10%,但是没有任何上涨更高的可能性。他表示,糖价不会测试[每磅]30美分,不会更高了。他表示,粗糖期约的下限估计为每磅20美分。
2025年糖价的下行压力将会加大,价格区间在每磅19美分至21美分之间。
多西强调,近年来累积的供应“缺口”对糖价构成支持,尽管巴西产量记录良好,但是亚洲国家的糖产量正在急剧减少。花旗研究团队预计巴西下一季的糖产量将达到创纪录的4230万吨,此该国必然面临新的强劲出口压力。巴西每月可能出口400万吨糖。但是可能存在物流延误和现货市场问题的风险,这方面的困难可能会给价格带来一些支撑。
与此同时,印度将继续不会出口糖,因为在年中大选期间,莫迪政府除了阻止出口以控制通货膨胀之外,还改变了减少乙醇生产并支持糖生产的政策。
多西认为2025年印度政府将重新开放糖出口,但是出口量不会恢复到两年前的水平,当时出口量达到了800万吨。他估计2025年的糖出口量应该会回到300万吨到400万吨。