供强需弱施压，美豆步履蹒跚

中国春节长假期间，供强需弱齐施压，美豆步履蹒跚。美国农业部年度展望论坛释放扩种及库存大幅增加利空，供需报告则传出期末库存预估偏空的不利消息。强供应施压之际，市场还需面对弱需求的拖累，寒冷天气扰乱美国部分加工厂运营造成美国大豆压榨需求放缓，廉价南美大豆供应充足叠加美元走强则进一步削弱美豆竞争力，美国出口需求持续偏弱。此外，南美产区天气偏好，有利降雨缓解了市场对酷热干燥天气损害收成的担忧。供强需弱携手打压，美豆跌多涨少，刷新逾3年低点，累计下跌1.14%。未来市场关注的焦点仍将集中于美国出口需求与南美种植带天气状况。
　　
　　USDA供需报告：
　　
　　美国农业部在供需报告显示，由于南美大豆持续挤占市场，中国需求有所放缓，2023/24年度美豆出口超预期下调至17.2亿蒲式耳，较上月减少3500万蒲式耳。从而导致USDA上修2023/24年度美国大豆期末库存至3.15亿蒲式耳，明显高于1月时的2.8亿蒲式耳，也高于分析师预估的2.84亿蒲式耳。同时，将巴西2022/23年度创纪录的大豆收成预估从1.6亿吨上调至1.62亿吨。
　　
　　不过，受炎热干燥的天气影响，美国农业部下调2023/24年度巴西大豆产量预估至1.56亿吨，低于1月预估的1.57亿吨，但高于分析师预期的1.5315亿吨，亦高于巴西作物机构Conab预估的1.494亿吨，机构预期USDA可能在3月供需报告中进一步下调巴西新作大豆产量前景。美国大豆期末库存预估偏空和巴西旧作产量预估上调拖累CBOT大豆期货跌至日内低点，但巴西新作产量预估下修推动期价止跌反弹。