2024-03-04正信期货：2月马棕产量降幅缩窄，关注棕榈油前高突破情况

　　上周油脂重心整体上移，棕榈油逼近前高。
　　
　　产地，SPPOMA2月马棕产量降2.85%，同期出口降14-18.5%；MPOA及UOB马棕2月前20日产量降4-9%。
　　
　　国内，节后第2周油厂开机率回升至50%以上，下游少量补库，棕榈油库存再度回落。
　　
　　策略，巴西大豆升贴水有所反弹，不过南美大量货源流出及北美未来供应增加压制，CBOT大豆仍于1150美分下方弱势运行。2月马棕产量出口同降，预计月末继续小幅去库，BMD毛棕区间偏强运行；不过2月马棕产量的同比恢复及出口低迷将放缓其去库速度。国内油厂开机率基本恢复至节前水平，后续豆菜油供应压力增加，棕榈油持续去库下供应压力边际递减；节后下游部分企业补库，棕榈油库存降至节前水平以下，加之产地带动，棕榈油涨至前高附近，带动豆菜油重心上移，短线观望，中期豆菜油下跌趋势尚未改变，豆棕、菜棕价差仍有收缩空间。