上周五ICE原糖遭遇重挫,05合约报收21.0美分/磅,跌3.23%,伦敦ICE白糖5月合约报收600美元/吨,跌2.6%。虽然ISO上调2023/24年度食糖缺口至69.9万吨,之前11月预估缺口为33.5万吨。苏克敦金融发布的报告称,2024/25榨季巴西中南部地区糖产量预计为4080万吨,同比减少180万吨。但也有部分机构对印度和泰国产量在榨季末期阶段表现较好,新加坡贸易商Wilmar预计印度和泰国产量较之前预估回升,泰国预计糖产量在850-900万吨,印度产量或超过3250万吨。糖产量或较之前预期增加而打压糖价。
国内期货市场走势震荡偏弱,一方面是内外共振的影响,一方面节后消费淡季,补库清淡。整体上配额外进口加工糖利润倒挂幅度仍较大,1月预报配额外进口装船仍为0,对内糖的支撑仍在,但国内仍需关注需求端表现,节后淡季还未补库前郑糖震荡偏弱。
逻辑与观点:节后进入淡季补库还未到来,内外糖倒挂利润大支撑内糖走势震荡整理中。