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年后，生猪期货经过短暂回落后，持续走高。期价本周三收到15000点以上，多空双方就关键点位展开争夺。
生猪涨破15000元整数关口，是受什么因素支撑？短期还有继续上涨空间吗？农业农村部将能繁母猪正常保有量调降至3900万头，释放了什么信号？未来生猪市场的风险点还有哪些？未来行情又该如何把握？文华财经【机构会诊】板块邀请生猪期货专家为您深入分析。
【机构会诊】：生猪涨破15000元整数关口，是受什么因素支撑？短期还有继续上涨空间吗？
浙商期货研究员 万晓泉：主要还是在淡季猪价相对企稳后，市场对后市存在二育入场、冬季疫病兑现加快供给改善以及需求逐步回升等利多预期，支撑猪价快速上涨。尽管现阶段生猪供给仍旧充足且需求疲软，二育入场数量有限，现货价格相对平稳，但由于市场预期因素短期无法证伪，故后续仍存在进一步上涨可能。
长安期货分析师 拓鹏康：生猪主力合约昨日大涨突破15000，主要是由于近期标肥价差始终维持在一定的高度，使得养殖户对于压栏的积极性较高，养殖端的整体惜售抗价，使得近期生猪价格上涨。另一方面，人民银行行长潘功胜表示将更加注重提升资金使用效率，引导金融机构科学地评估风险，约束对产能过剩行业的融资供给，这将使得集团场继续扩产时的资金阻力增加，对于情绪面也有一定支撑，提振猪价上涨。考虑到目前冻品库存较高，并且二次育肥群体入场十分谨慎，产能依旧是过剩的基本面，短期猪价继续上涨的空间有限。
弘业期货金融研究院农产品研究员 唐其山：近期市场情绪主要受压栏和二育行为带动，标肥价差偏大吸引养殖户压栏增重，二次育肥进场截留猪源，造成市场生猪供应缩量，短时压栏/二育与猪价形成双向正反馈，养殖端议价能力占优，但随着采购成本提升，二育入场积极性或将减弱，价格上涨持续性存疑。
【机构会诊】：农业农村部将能繁母猪正常保有量调降至3900万头，释放了什么信号？
浙商期货研究员 万晓泉：农业农村部将能繁母猪正常保有量调降至3900万头，主要还是基于近年来养殖技术水平不断发展、能繁母猪生产效率快速提升，其背后是目前生猪供给充足，能繁母猪产能仍旧处于过剩态势，后续仍有较大的去化空间。
长安期货分析师 拓鹏康：农业农村部将能繁母猪正常保有量调降200万头，核心的因素是因为国内母猪的繁育性能提升，从非洲猪瘟爆发后的2020年开始计算，msy在逐年提升，再沿用4100万头保有量的标准将与实际的产能水平产生偏差。调降的目的就是告诉相关从业者和市场，目前生猪整体产能依旧过剩，不要盲目乐观，产能去化依旧正在进行时，对于下半年的行情需要作保守考虑。
弘业期货金融研究院农产品研究员 唐其山：按新的保有量目标及波动区域划分，当前能繁母猪存栏处于绿色波动区域（3588-4095万头）上沿，说明当前产能仍过剩，按照2022年底至今月均20余万头调减节奏估算，至少还需7个月左右才能去化至新的正常保有量水平；绿色区域内以市场自发调节为主，但若近月产能回升进入黄色预警区间，官方可能启动相应调控措施促使产能较快回落。
【机构会诊】：未来生猪市场的风险点还有哪些？未来行情又该如何把握？
浙商期货研究员 万晓泉：生猪市场长周期需求相对平稳，年内季节性特征显著，风险主要还是在于供给端的变化。而供给端影响因素，除了长周期产能波动决定供给趋势，中短期的出栏节奏、二育节奏等也会对阶段性供给造成较大的影响，从而改变供需造成猪价的大幅波动。因此，在产能持续去化大背景下，需要关注阶段性供需变化对于价格的影响，关注生猪疫情情况、养殖群体压栏、二育节奏等风险因素。
长安期货分析师 拓鹏康：未来生猪市场依旧有很多风险点，尽管目前规模场的占比在持续扩大，并且防疫措施越来越完善，但是疫情的影响还是我们需要着重关注的，此外需要关注临期冻品对市场的冲击，饲料价格变动以及终端消费的恢复情况。目前产能依旧是过剩的，压栏或者二次育肥可能阶段性改善供求关系，但是上半年生猪价格整体依旧是承压的，仍旧会有回调压力，下半年随着供求关系改善，猪价重心整体是会上移的，但是主动去产能的的进度是缓慢的，部分成本资金控制较好的企业仍在扩产，因此对于下半年行情也不宜过分乐观。
弘业期货金融研究院农产品研究员 唐其山：基础母猪数量相对充裕，且随着卖仔猪环节转为盈利，短期去化节奏预计放缓，产能偏高整体限制中长期猪价抬头空间；而对下半年偏一致的乐观预期造成短期较为集中的压栏和二育行为，对近月提振的同时也使得压力后移，加剧未来供应过剩局面，本轮上涨行情可能告一段落，暂不建议追高，后期关注体重指标变化。
