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隔夜美豆5月收于1195，跌0.1%，美国大豆出口销售季节性疲软，令豆价承压。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2024年3月7日当周，美国2023/24年度大豆净销售量为376,000吨，比上周低了39%，但是比四周均值高出55%。2024/25年度净销售量为94,300吨，一周前为66,000吨。南美大豆预期丰收以及对中国需求的担忧拖累了大豆市场。在去年创纪录的收成之后，巴西大豆供应仍然充裕，而阿根廷大豆产量有望从上年因干旱减产的水平上显著恢复，也给大豆市场造成了供应压力。不过近期阿根廷频频出现大雨，可能导致一些地区的田地过于潮湿，大豆无法收割。我们之前说过，豆粕的局面需要一个情绪端的爆点才能终结，那只能是来自于供应端的主动或被动调控，所谓主动调控来自于减少买船、控制压榨节奏以及进入储备等（目前看1季度已经明牌，买船应该不缺），被动调控来自于未来天气题材的衔接，但是盘面很可能先体现、先交易，或者说感觉跌不动了，资金试着去做一把多。
目前看1季度实际到港量不多，不管是主动的还是被动的，从1-2月海关数据来看确实不多，另外有传言进入储备的量也不少，包括大豆及豆油储备，这都属于主动调控的范畴。盘面上涨了，现货市场自然会有所反映，上周现货及远期基差成交量明显放量，盘面的影响不容小觑，下游库存较空，自然吸引一波补货情绪。上周五国内有新的消息传来，消息跟控制压榨节奏有关，进一步助推现货紧张情绪。中期来看，随着跌势的展开，美豆下方可能面临支撑（目前已经兑现），对于天气的敏感度也会再次增强。连粕的继续回落不会太顺利。操作上，目前美豆盘面在逐渐挤出天气升水的过程中，回归到成本区间附近，内盘连粕需求预期差、供应可能出变数正在博弈，当前需求预期已经有所转变，需求最差的时段或许已经过去，而供应端可能在出现调控题材，短期连粕看空情绪大幅消退，建议多单持有。
