【期货方面】
主力合约(LH2405)受现货下跌影响有所下跌,日内最高价15175元/吨,最低价14960元/吨,收盘于14990元/吨,盘面升水河南地区生猪出栏价470元/吨。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示,3月13日全国生猪出栏均价14.49元/公斤,较昨日-0.07元/公斤。养殖端开始增加出栏量同时终端需求对白条承接力度有限,猪价稳中偏弱调整。
【盘面逻辑】
05合约空头:①出栏量仍处高位;②年后需求淡季;③屠企冻品库存率仍处高位,年后分割入库需求少;05合约多头:①低价或有二育抄底;②4月起生猪出栏量有望逐渐减少。
【后市展望】
对于3月猪价来说,或以震荡调整为主,难跌原因:①现在肥猪价格仍有优势,低价养户惜售情绪强;②二育逢低价进场抄底。难涨原因:①上半年肥标差大的时候可以通过压栏/二育很迅速得到修正,无法推动价格长时间走强;②3月出栏压力仍存;③二育群体渐趋理性,不会盲目大量进场;④需求还在淡季,没法支持猪价的大幅走强。同时,我们认为目前二育呈现的这种高抛低吸的特点,或导致猪价的持续性上涨延迟出现。
【策略建议】
基本面多空交织,05基差亦处于合理区间,盘面暂看14300-15500元/吨之间震荡,建议暂时观望(仅供参考,不构成投资建议)。