2024-03-22 美豆需求回升，豆粕强势上涨

　　期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3385元/吨，较前日上涨61元/吨，涨幅1.84%；菜粕2405合约2767元/吨，较前日上涨51元/吨，涨幅1.88%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3660元/吨，较前日上涨80元/吨，现货基差M05 275，较前日上涨19；江苏地区豆粕现货3570元/吨，较前日上涨80元/吨，现货基差M05 185，较前日上涨19；广东地区豆粕现货价格3680元/吨，较前日上涨120元/吨，现货基差M05 295，较前日上涨59。福建地区菜粕现货价格2770元/吨，较前日上涨90元/吨，现货基差RM05-17，较前日上涨39。
　　
　　近期市场资讯，ANEC表示，上修其对于巴西3月大豆出口预估。该协会现在预计，大豆出口介于1290-1513万吨之间。上周，该协会预计大豆出口介于1290-1452.6万吨。2023年3月，巴西出口1444万吨大豆。3月豆粕出口预计为213万吨，上周预估为220.5万吨。3月20日，加拿大农业和农业食品部发布的供需报告显示，2024/25年度加拿大油菜籽期末库存可能更为紧张，基于加拿大统计局的种植面积预期值，AAFC将2024/25年度加拿大油菜籽产量调低至1810万吨，低于上年度的1832.8万吨。2024/25年度油菜籽出口预期不变，仍为770万吨，高于上年度的700万吨。由于国内用量仅仅小幅修正，2024/25年度油菜籽期末库存预计收紧至165万吨，低于2月份预测的195万吨，也低于上年度的200万吨。
　　
　　昨日豆粕维持强势，从整体上来看，本周豆粕价格延续强势，一方面在USDA调整了新年度巴西平衡表后，巴西新季平衡表已经处于偏紧状态，且巴西当地机构CONAB也持续对巴西新季产量进行下调，因此本年度南美最终的大豆产量仍有变数，随着收割工作的进行，后续产量仍有调整的可能，未来仍需持续关注新季南美大豆的产量情况。另一方面，国内当前成交情况良好，且3月大豆到港减少，叠加升贴水的持续坚挺，因此国内豆粕价格维持强势。后续需要持续观察巴西当地的收货进度和产量情况，以及升贴水的变化情况，预计短期内美豆及豆粕价格仍将偏强运行。
　　
　　策略
　　
　　单边谨慎看涨
　　
　　风险
　　
　　巴西产量调减不及预期