2024-03-25 油脂上方技术存压 短期谨防回落

　　上周五，BMD毛棕盘面全天震荡下挫，6月合约下跌1.46%，报收4187林吉特/吨，日线看短期可能高位调整。今日关注马棕3月1-25日出口船运数据。由于工作日环比增加，3月马棕产量及出口环比料将季节性回升且增幅较大。短期关注MPOA对马棕3月产量的预估，马棕3月库存环比可能有所下降。受斋月及开斋节假期影响，马棕4月产量环比难增，但印度斋月备货结束，马棕4月库存环比可能变化不大。由于1月至今国际豆棕价差持续低位运行，产地棕榈油出口始终相对较弱。上周五夜盘，美元继续走强，国际大宗商品普跌，CBOT豆类下跌明显。短期关注美豆新作意向种植面积报告、阿根廷大豆收获期降雨的可能影响。美豆出口仍弱、巴西大豆仍存销售压力、阿根廷大豆即将开始收获，国际大豆价格上涨驱动始终较弱，但下方也有成本支撑。
　　
　　国内方面，上周五国内油脂弱势运行，夜盘受CBOT大豆下跌及国内商品下挫影响继续走弱。国内油脂基本面预期变化不大。棕榈油中期库存继续下降，4月供需预计开始紧张。菜油供需偏宽松局面持续。豆油4月中旬可能进入巴西大豆到港及压榨相对高峰期，库存趋向季节性增加。盘面看，棕榈油更大区间上沿预计存在较大技术压力，上破需要基本面强利多的配合。多单谨慎持有，择机陆续止盈。豆棕价差、菜棕2405价差没有上涨驱动，继续弱势运行。P59可能还在高位，4月谨防回落。