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昨天，BMD毛棕盘面震荡走高，表现强势。马棕6月合约上涨1.48%，报收4249林吉特/吨。昨日船运数据显示，马棕3月1-25日出口环比增加13.8%、21%，环比增幅在季节性正常范围内。但昨日MPOA预估3月1-20日产量环比增加2.98%。由于2月马来西亚节假日集中在上半月，目前3月马棕产量环比增幅小于预期。目前预估看，3月马棕库存环比将下降。继续关注3月全月马棕产量及出口数据的变化。3-4月，斋月、开斋节假期、印度备货，棕榈油产地库存难增，甚至可能暂时小降。5-6月产地产量及库存或许才会迎来转折点。此外，昨日消息显示，印尼政府可能调整DMO政策，或与产出挂钩。由于1-2月印尼DMO食用油供给低于目标30万吨，市场担心会有不利出口的政策变化。隔夜美元指数有所回落，原油等大宗商品有所走强，CBOT大豆及豆油涨幅较明显。美豆出口仍较弱、巴西大豆出口压力仍存、阿根廷大豆不久开始收割。国际大豆价格上行动力始终不足，但受成本支撑，下方空间有限。短期关注3月底美豆新作意向面积报告、阿根廷降雨对大豆收获的影响。
国内方面，昨天棕榈油因利多消息表现较强，增仓上行，拉动国内油脂止跌回升，夜盘继续偏强。国内基本面看，近期国内豆棕价差倒挂，棕榈油消费较差，短期库存下降速度放缓。昨天国内进口储备大豆第二批拍卖成交率下降，市场对供给的担忧情绪或许有所减弱，但来自到港及压榨的扰动预计仍有，关注4月国内进口大豆到船及压榨节奏。国内菜油最新库存小增，中期供需偏宽松或持续。盘面看，棕榈油更大区间上沿存在较大技术压力，上破需要基本面强利多的配合。操作上，多单谨慎持有，择机陆续止盈。豆棕价差、菜棕2405价差没有上涨驱动，继续弱势运行，择机止盈。P59可能还在高位，4月谨防回落。
