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美国农业部将于北京时间3月29日（周五）零点发布2024年春播意向报告报告及谷物季度库存报告，这也是首份美国农业部基于农户调查的播种面积报告。这两份报告通常会奠定美豆中期走势基调，也因此总是给谷物市场带来大幅波动风险。
**美豆种植面积预期增加**
美国农业部种植意向报告仍是一个悬而未决的因素。此前在2月15日到16日的年度展望论坛上，美国农业部初步预测2024年美国大豆播种面积将达到8750万英亩，比去年高出390万英亩。这份报告发布后，2月底大豆价格跌至三年多低点，走势相对弱于玉米，这也意味着种植大豆的吸引力可能不如早先预期那么强。
不过，USDA种植意向报告对农民的调查时间是3月份前两周，此期间恰好是数月来大豆和玉米价格首次共同上涨，且大豆价格走势强于玉米，截至3月15日收盘，芝加哥11月大豆/12月玉米期价比回升到了2.53，高于2月底的2.45，尽管仍然低于2023年底的2.75。
除了大豆/玉米比价，另外一个可能影响春播面积的因素是中西部天气。美国农民，尤其是中西部地区的农民，会在同一块地里交替种植大豆和玉米，并遵循50×50的轮作方式，因此在天气条件有利的情况下，他们可以在种植大豆之前种植更多的玉米。今年2月份美国中西部地区异常温暖干燥。美国干旱监测数据显示，截至3月19日，美国中西部地区67%的地区存在某种程度的干旱，低于一周前的72%，远高于上年同期的16.5%。
鉴于以上影响因素，目前公布的一项调查显示，分析师们平均预期2024年美国大豆种植面积达到8653万英亩，这要比2023年的种植面积8360万英亩高出293万英亩，但是比美国农业部2月份年度展望论坛的初步预测值8750万英亩减少97万英亩。分析师的预测范围从8535万英亩到8800万英亩不等。在25家机构中，有22家机构认为大豆种植面积可能较2月份下调，两家机构认为可能上调，一家机构认为持平。
不过，3月种植意向报告中玉米和大豆的数据结果总是出人意料，这也是报告通常给美豆期价带来大幅波动的原因之一。过去24年里，USDA种植意向报告中的大豆面积通常较预期偏高。在此期间，USDA有9年将大豆面积上调，幅度平均为120万英亩，其余15年则是下调，平均每年200万英亩。而从近11年来看，有7年USDA较预期下调播种面积预期。3月种植意向报告与最终面积之间的差距也有所扩大，尤其是过去五年，这纯粹反映出天气、疫情和地缘政治事件对市场的影响。
**季度库存预期同比攀升8.4%**
美国农业部发布的季度库存报告提供对谷物库存的预估，涵盖农场和非农场储备--包括商业、港口或转运库存。该报告在每个季度的最后一日发布，美国农业部将9月份的谷物库存作为最终的年度库存基准。而最重要的季度报告通常是3月份的报告，因其揭示下半年的现有库存情况。
由于美豆销售速度较慢，市场预计农场库存将大幅增加。目前分析师预计2024年3月1日美国大豆库存为18.28亿蒲，同比大幅增加8.4%，去年同期为16.87亿蒲式耳。而近年的报告结果显示，通常3月1日美豆库存结果会高于市场预期，自2017-2022年连续六年如此，高出平均预期的幅度少则仅为1200万蒲，多则达7700万蒲。不过，去年3月1日库存结果意外较平均预期低5700万蒲，为有史以来第二大意外利多。
综合以上情况，美豆新季种植面积高低将决定中长期CBOT大豆走势，这也是USDA报告备注市场关注的原因。由于大豆及玉米种植结构的调整，加之大豆/玉米比价影响，市场预期美豆种植面积将有所增长，然而，也不得不提防美豆种植面积增长不及预期，CBOT大豆继续反弹的可能，毕竟国内外豆类两粕市场已经提前下跌消化报告的利空预期。此外，如果美国农业部报告的库存增幅低于预期，可能也会在一段时间内提振美豆价格。
