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【品种观点】
美国农业部季度报告和种植意向落定 市场预期报告中性偏空 但是外盘豆类空单继续减持美豆油易涨难跌之势形成 东南亚二季度节日偏多 产量恢复仍有不确定性 进口棕榈油利润倒挂严重 国内买船不足 国内棕榈油库存大概率继续下滑 豆棕价差仍在400左右 豆油替代优势下导致豆油库存有下滑预期 菜油供应方面保持良好预期 但是三大油脂库存整体的走弱 或将给植物油期价带来上涨支撑 资方方面 棕榈油远月多单方仍在增持过程中 综合以上分析 短线油脂继续保持偏强态势 中长线需要等待海外棕榈油产量有效回升和海外库存垒库的双重共振之下才能出现新的方向
【操作建议】
油脂远月可逢低布局新多单。Y2409支撑位7530，压力位8000；P2409合约支撑位7400，压力位8000；OI2409合约支撑位8020，压力位8590。
【现货情况】
截止到3月29日，张家港豆油现货均价8120元/吨，环比上涨70元/吨；基差330元/吨，环比下跌42元/吨；广东棕榈油现货均价8280元/吨，环比上涨20元/吨，基差64元/吨，环比下跌74元/吨；江苏地区菜籽油现货价格8260元/吨，环比上涨50元/吨，基差164元/吨，环比下跌16元/吨。
【利多因素】
欧佩克联盟继续减产，乌克兰持续攻击俄罗斯能源基础设施，而美国钻机运营数量减少，预示着原油供应前景趋紧。BMD棕油方面来看，相关机构显示3月马来西亚旱情严重，短期内BMD棕油也会受到支撑。CBOT豆油受到提振，且盘面已经下跌至日线中轨47万吨附近，之后有望展开超跌反弹的走势，再度趋近50美分。
【利空因素】
马来西亚棕榈油协会的数据显示，3月头20天马来西亚棕榈油产量环比增长近3%。惠誉评级周三表示，由于全球植物油供应增加，马来西亚基准毛棕榈油价格将从二季度开始走软。据外媒消息，美国农业部海外局(FAS)发布报告称，印尼2024-25年度棕榈油产量或增长3%至4700万吨，原因是2023年厄尔尼诺对南苏门答腊地区的影响预计将有所恢复。由于工业用途和食品部门用途的持续增长，预计印尼棕榈油消费量将小幅升至1980万吨。
【风险因素】
国际原油 美元
