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【期货方面】
主力合约(LH2405)震荡调整，日内最高价15225元/吨，最低价15035元/吨，收盘于15130元/吨，盘面贴水河南地区生猪出栏价300元/吨。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示，4月1日全国生猪出栏均价15.35元/公斤，较昨日 0.08元/公斤。养殖端虽有出栏增量但看涨情绪仍强，低价成交难，屠企下游订单不佳高价接猪意愿低，处于供需博弈阶段，短期猪价或震荡调整。
【盘面逻辑】
05合约空头：①出栏量仍处高位；②年后需求淡季；③屠企冻品库存率仍处高位，年后分割入库需求少；05合约多头：①低价或有二育抄底；②4月起生猪出栏量有望逐渐减少；③猪价筑底已完成，周期反转。
【后市展望】
①我们认为上涨周期确已来到，猪价底部有望逐渐抬升；②春节过后养殖端持续增重，随着天气逐渐变热，肥标价差走缩，潜在库存需要得到一波消化，预计时间节点在4月（理由：肥标差在缩；清明节后天气逐渐炎热，不利于增重；前期进的小标已到出栏体重；现在猪价逐渐给出养殖利润，出栏不再赔钱），但价格回调力度有限（养殖端出栏赔钱就可以继续压栏，因为后市上涨预期更强）。
【策略建议】
现货上涨尚未结束，建议远月合约逢低多；近月合约由于升水幅度已经没了，建议暂时观望（仅供参考，不构成投资建议）。
