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2月下旬起，在市场情绪乐观以及二次育肥的提振作用下，生猪现货价格延续上涨。随着猪价涨至相对高位，淡季终端需求跟进不足，屠宰企业收购积极性下降，生猪现货价格小幅回调。相关数据显示，4月3日，我国生猪平均价格15.06元/公斤，较月初跌0.3元/公斤。
“此前生猪期货价格延续上行，由于短期缺乏新的利多因素，3月下旬开始，生猪期货2405合约高位回落。”光大期货生猪研究员孔海兰表示，由于远月合约包含市场对未来过剩产能淘汰的乐观预期，生猪期货2409合约表现强于近月合约。3月下旬开始，生猪期货2409合约高位振荡，4月3日再度出现反弹。
根据农业农村部官方公布的数据，2月，我国能繁母猪存栏4042万头，环比下降0.61%，能繁母猪存栏持续环比下降。另外，从仔猪价格的走势来看，仔猪价格延续上行，呈现底部抬升的表现。截至4月2日，我国7公斤仔猪588元/头，较年初涨397元/头，涨幅高达207%。除补栏需求增加外，仔猪价格上涨也体现出了仔猪供应的下降。孔海兰分析认为，未来生猪产能呈逐渐下降趋势，供给压力或将逐渐缓解。在此预期下，生猪期货价格偏强运行。
广发期货生猪研究员朱迪表示，自2023年以来，农业农村部能繁母猪存栏呈现持续下行趋势，且受去年年底疫情影响，我国中部地区产能有较大幅度去化，市场对今年年中及年底猪价有较高期待。目前来看，全国生猪出栏量预计在4—5月份将达到顶峰，后续将呈现持续下行趋势，从资金到产业目前对中长期猪价都信心充足。
长安期货农产品研究员拓鹏康分析认为，3月份是传统的消费淡季，生猪价格通常难有起色，此前市场对于3月的生猪行情也偏悲观，但回顾今年3月份的生猪价格发现，除了近几日略有回调外，整体是上涨的趋势，生猪价格“淡季不淡”。生猪期货主力2405合约即使回调，下方支撑也明显很强，远月合约的表现则更为强势，核心原因应该还是去年四季度疫情对于整个行业的产能造成了影响。
拓鹏康表示，根据他近期实地走访了解，在北方地区，尤其是山东、河南等地疫情严重的地方，能繁母猪、仔猪以及待出栏的育肥猪都损失惨重，部分地市散户几乎全部去化，规模场也有很严重的损失。同时，由于猪舍可能残留有病毒，导致规模场在产能损失后也不敢立即给母猪配种，需要进行一段时间的消杀，因此生猪的供应存在一段时间的断档期。根据仔猪和能繁母猪对应的时节点，从3月份到今年10月份生猪产能都受到影响。另外，由于情绪已经高涨，叠加处于历史同期高位的标肥价差和对未来乐观的预期，使得部分二次育肥群体积极入场，养殖场的压栏积极性也提高，多方因素促成了近期猪价整体偏强运行。
从基本面来看，朱迪表示，生猪现货市场目前维持供应偏松格局。前期一方面因清明节备货，另一方面因月底月初集团场缩量，对阶段性行情有一波提振。但随着清明节备货减弱，猪价再度下调。目前出栏体重持续上行，潜在供应不断增加，进入4月份，前期累积的出栏量会有一定释放，供应端压力仍在。北方依旧缺猪，但南方供应相对充裕，冻品库存较高，且需求仍为淡季表现，白条走货困难，屠宰亏损，现货或继续承压。
