2024-04-08 3月马棕库存表现或超预期 油脂市场震荡偏强

　　【重要资讯】
　　
　　1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-5日棕榈油出口量为244120吨，较上月同期（3月1-5日）出口的236185吨增加3.40%。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚3月1-31日棕榈油产量预估增加9.71%，其中马来半岛增加13.88%，马来东部增加3.64%，沙巴增加7.17%，沙捞越减少4.23%。
　　
　　2、4月7日豆油成交0吨，棕榈油成交0吨。
　　
　　油脂市场震荡偏强。棕榈油05节前收盘收8572元/吨，豆油05收7908元/吨，菜油05收8254元/吨。基差弱稳，广州24度棕榈油基差05 130（0）元/吨，江苏一级豆油基差05 280（0）元/吨，华东菜油基差05 120（0）元/吨。
　　
　　【交易策略】
　　
　　3 月马棕库存表现或超预期，预计 4 月马棕库存预计仍然小幅去库，而 5 月或将累库，油脂或在近期偏强，4 月下旬随着 4 月的数据逐步明晰而转跌。更中期来看我们认为今年的油脂可能并不像以往一样季节性特别明显，生柴消费增加及去年厄尔尼诺滞后影响形成供需形势的不确定性，可能也是外资在棕榈油 09 上大幅移仓的原因，油脂未来或许会越来越关注高频的库存预期，并根据库存趋势形成逢低买或逢高空思路。