会员登录
油脂油料：
1、本周美豆价格偏强震荡，马棕油价格冲高回落，原油价格再创阶段性新高；国内油脂油料假期前偏强运行。
2、巴西大豆收割过八成，慢于往年，主要是播种延迟的滞后影响。巴西大豆3月出口不到1300万吨，较去年同期减少100多万吨，巴西大豆产量下降、收割延迟以及销售进度偏慢均是原因。阿根廷大豆多数处于结荚期，成熟期占比约20%。阿根廷大豆开始收割，销售也偏慢。所以，巴西和阿根廷大豆均存在一定的销售压力。美豆出口数据显示出口低迷，压榨需求增速放缓。市场预计下周发布的4月供需报告会上调美豆库存。巴西大豆产量继续下调100-400万吨，令全球大豆库存下调。美玉米播种顺利，4月中旬美豆预计正常播种，市场关注美豆最终的播种面积。美豆处于南北美供应题材交替期，题材真空，需求平淡，预计美豆延续震荡走势。考虑到销售压力，阿根廷大豆、美豆的升贴水或偏弱。国内大豆到港少、通关慢，豆粕供应偏少，去库局面延续。预计4月下半月有望改善，5月市场存在供应压力。需求端，生猪价格走高，养殖利润改善，有利于提高投料积极性。看弱豆粕基差和盘面。
3、植物油方面，市场关注4月15日发布的MPOB数据。MPOA预计马棕3月产量环比增加9.74%，确认增产；船运数据预计出口增加11%-27%，出口改善。下周开斋节，假期一方面刺激需求、减少收割，另一方面资金交投意愿差，盘面多平淡。我们预计3月产地去库。4月产地将继续增产，斋月尾声出口需求或放缓，库存或将小幅累库。国内油脂去库，累库周期4月下半月或见。操作上，油脂多头思路不变，逢低买入。
