上周ICE美棉大幅下跌,5月合约报收86.24分/磅,周跌幅5.68%。受累于不佳的销售数据,美国农业部(USDA)报告显示,3月28日止当周,美国当前市场年度棉花出口销售净增8.49万包,较之前一周减少13%,较前四周均值增加4%,其中,对中国大陆出口销售净增3.53万包。当周,美国棉花出口装船36.76万包。较之前一周增加2%,较前四周均值增加6%。其中,对中国大陆出口装船16.46万包。后期关注北半球棉花种植,美国棉花种植意向偏低,截至3月31日仅3%,五年均值为4%。截至4月3日,ICE可交割的2号期棉合约库存增至92,654包上一交易日为88,707包。
国内棉市节前偏强震荡运行,因国内棉花供给进入去库存阶段,前期内外棉价差显示进口利润亏损较大,随着美棉期货的大幅回落,进口减亏幅度加大。当前市场关注转向新年度棉花种植。需求上,纱线库存回升,下游订单跟进不明显。
逻辑与观点:阶段性供给宽松,但进入去库存阶段,内外倒挂支撑棉价走势震荡中随外棉波动。