隔夜ICE美棉下挫数日后反弹运行,5月合约报收86.77分/磅,日涨幅0.61%,但美元疲软提振棉市,但近期以来国际棉价回落运行幅度较大,主要是不佳的出口数据拖累。美国农业部(USDA)报告显示,3月28日止当周,美国当前市场年度棉花出口销售净增8.49万包,较之前一周减少13%,较前四周均值增加4%,其中,对中国大陆出口销售净增3.53万包。当周,美国棉花出口装船36.76万包。较之前一周增加2%,较前四周均值增加6%。其中,对中国大陆出口装船16.46万包,不过美棉整体库存偏低对棉价有支撑,后期关注北半球棉花种植,近期种植进度偏低,截至4月7日仅5%,五年均值为6%。截至4月5日,ICE可交割的2号期棉合约库存增至112045包,上一交易日为93324包。整体棉市多空并存,走势偏震荡整理。
国内棉市跟随外棉波动走势震荡整理,国内基本面来看,当前国内棉花供给充足,国内棉花商业库存达到年内偏高,但库存已经开始下滑,市场期待金三银四行情,但现货交投仍未明显放量,纱线库存回升,棉花采购上周表现动力不足。当前内外棉价差显示进口利润亏损仍存,但较之前大幅收缩,当前进口动力不足,但1-2月国内进口棉花达到64万吨,同比激增184.3%。整体棉市供给进入去库存阶段。下游缓慢回暖需要跟进。技术上进入震荡整理态势。
逻辑与观点:阶段性供给宽松,需求预期仍在,短期资金面推升动力不足走势震荡行情。