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市场分析
期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3321元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.42%；菜粕2409合约2720元/吨，较前日持平。现货方面，天津地区豆粕现货价格3320元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M09-1，较前日下跌16；江苏地区豆粕现货3270元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M09-51，较前日下跌16；广东地区豆粕现货价格3270元/吨，较前日下跌70，现货基差M09-61，较前日下跌56。福建地区菜粕现货价格2700元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差RM09-20，较前日上涨20。
近期市场资讯，Anec称，将上调巴西大豆出口预估至1273万吨，前周预估1065万吨，去同1434万吨；上调4月巴西豆粕出口预估至245万吨，前周预估231万吨，去同157万吨。Deral表示，截止4月8日，巴西帕拉纳州23/24年度大豆已收97%，前周93%，去同94%，五年均95.6%；其中，75%评级为优秀（前周74%，去同89%，五年均82.6%），24%一般（前周24%，去同11%，五年均15.6%），1%较差（前周2%，去同0%，五年均1.8%）。Pro Farmer 4月9日表示，将维持阿根廷23/24年度大豆产量预估5100万吨不变。
昨日豆粕期价维持震荡，伴随着美豆价格的上涨和巴西升贴水的回升企稳，国内豆粕价格同步上涨。但是本月后期由于预期4月到港大豆较多叠加主力合约移仓的影响，豆粕价格冲高回落。虽然本月后期豆粕价格偏弱运行，但是当前油厂库存偏低，4月份的大豆到港并不一定能完全缓解当前的紧张供应。另一方面，巴西新季大豆产量仍有一定的下调空间，目前USDA已将新季的巴西大豆产量调整至1.55亿吨，此状态下的巴西大豆平衡表已经偏紧，因此未来如果再度下调巴西新季产量，则会再度带动美豆及国内豆粕价格上行，叠加目前较为稳定的升贴水价格，国内豆粕价格下方也有一定支撑。未来需要持续关注巴西新季的大豆产量调整情况和升贴水变化，预计未来豆粕价格仍将维持偏强震荡运行。
策略
单边谨慎看涨
风险
到港压力完全释放
