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【期货方面】
主力合约(LH2409)今日偏弱调整，日内最高价18420元/吨，最低价18060元/吨，收盘于18120元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价2880元/吨。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示，4月11日全国生猪出栏均价15.21元/公斤，较昨日-0.03元/公斤。养殖端出栏增量，屠企下游订单不佳高价接猪意愿低，向下压价，猪价震荡调整。
【盘面逻辑】
05合约：期现回归和交割博弈。07合约空头：①市场应该会有一波降重；②需求仍处淡季；07合约多头：出栏量环比减少，供需压力逐渐改善。09合约空头：①产能去化幅度有限，不支撑大涨，且现在体重还处于高位；②09合约严格意义也处于需求淡季；09合约多头：①对应的母猪产能处于加速去化期；②需求较现下好转。整体来说，空头空的是体重和涨幅有限，多头多的是周期反转。
【后市展望】
我们认为上涨周期确已来到，猪价底部有望逐渐抬升；②此次清明节出栏量增加后跌幅不及预期，验证此前养殖端压栏程度恐不及预期；③河南、河北、安徽等中部和北部地区去年四季度疫病损失或超预期，远月合约看涨程度较之前抬升。
【策略建议】
现货上涨尚未结束，建议远月合约逢低多；近月合约由于升水幅度已经没了，建议暂时观望（仅供参考，不构成投资建议） 。
