2024-04-15 商品金融属性大增 油脂中长期上涨格局延续

　　【品种观点】
　　
　　中东地区形势焦灼，美联储降息预期不断推迟，全球大宗商品波动率提高，金融属性上升，印度棕榈油进口量锐减，库存下降，关注印度后续补库需求，国内油脂现货需求一般，棕榈油需求几乎被豆油替代，海外棕榈油报价依旧高企，国内棕榈油由于船货较少，现货基差报价高企，国内三大油脂库存尚未出现垒库迹象，资金方面，棕榈油09合约多方资金仍在增持过程中。综合以上分析，海外棕榈油产量和库存没有出现明显拐点之前，油脂价格将继续保持偏强态势，急跌过程中可布局远月多单。
　　
　　【操作建议】
　　
　　油脂远月可逢低布局新多单。Y2409支撑位7530，压力位8150；P2409合约支撑位7640，压力位8060；OI2409合约支撑位8050，压力位8420。
　　
　　【现货情况】
　　
　　截止到4月12日，张家港豆油现货均价7890元/吨，环比下跌100元/吨；基差244元/吨，环比下跌24元/吨；广东棕榈油现货均价8410元/吨，环比下跌20元/吨，基差636元/吨，环比上涨98元/吨；江苏地区菜籽油现货价格8230元/吨，环比下跌160元/吨，基差39元/吨，环比下大跌134元/吨。
　　
　　【利多因素】
　　
　　船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油出口量为431190吨，较3月1-10日出口的382640吨增加12.7%。而AmSpec的出口数据为425603吨，较3月1-10日出口的325543吨增加30.7%。SGS出口为370162吨，环比增加23.7%。
　　
　　【利空因素】
　　
　　卖油买粕套利打压，美豆油承压下行
　　
　　【风险因素】
　　
　　国际原油 美元