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油脂油料：
1、本周美豆类加速下挫，马棕油假期前三个工作日下跌；国内油脂期价回落，蛋白粕震荡运行，持仓量下降。
2、本周四公布的USDA4月供需报告利空。USDA维持巴西大豆和阿根廷大豆预估，下调美豆出口令美豆库存攀升至3.4亿蒲。巴拉圭大豆产量上调部分被南非大豆减少所抵消，最终全球大豆库存下调不到0.04%，库存压力集中在美豆市场。本周美豆两次大单销售，但周度出口仅30万吨，低于四周均值，反映美豆出口需求疲软未改善。美豆新作即将播种，天气整体利于播种，预计开局顺利。美豆盘面已经消化，后期关注买盘承接情况。国内豆粕期货价格坚挺，这与巴西大豆升贴水加速上涨、阿根廷大豆升贴水稳中走高有关。巴西和阿根廷等出口规模不及预期，国内压榨与出口抢占货源，后期升贴水预计易涨难跌。油菜籽压榨不及预期，菜粕价格走高，豆粕成为性价比高的蛋白粕之一。再加上大豆压榨增加，豆粕基差强跑式下跌，刺激终端采购愿意，豆粕成交放量，基差跌势放缓。豆粕库存拐点预计4月末能见。下周豆粕预计延续横盘走势，短线参与。
3、油脂方面，棕榈油产地开斋节休市，难以给市场指引。国际焦点聚焦于美豆油市场以及原油价格。伊以冲突升级，国际原油供应不确定性大，引发原油价格走高。周末伊以冲突结束，下周原油价格有望回落。美豆油跟随美豆回落。下周一MPOB将发布供需报告，重点关注产量和库存。从3月开始棕榈油产地进入增产周期，增产幅度以及库存变动都将影响市场对供应的预判。国内油脂市场去库转为累库，基差走弱。豆油性价比提高，棕榈油性价比最差。油脂短期回调压力大。
