周一国际油价因市场降低风险溢价而下跌,国内油脂跟随自上周五夜盘触及的高点震荡回落,午后MPOB月报数据稍偏多,但市场已提前消化利好,马棕维持降库对油脂市场提振力度不强,棕榈油期价跌幅进一步扩大,终收跌1.89%,未能延续上周五夜盘涨势,多空博弈引发盘面波动,豆油和菜油均形成长上影阴线。
BMD毛棕榈油期货周一下跌,受全球需求迟滞以及国际油价震荡回落打击,但马棕库存维持降势抑制价格下跌空间。MPOB供需报告显示,马棕库存稍低于预期,3月底库存较环比10.68%至171万吨,为10个月来最低水平。由于竞品植物油价格较低,印度等国买家减少棕榈油采购转向其他植物油,4月下旬马棕出口增长料放缓,随着产地棕榈油产出恢复,马来毛棕油期货价格承压。
国内方面,由于产地报价出现松动,棕榈油进口利润得以恢复,近期国内新增远月买船,棕榈油供给偏紧的缓解令价格上涨受抑。进口大豆和菜籽到港增加,工厂开机上升令豆菜油供给仍较宽松,但受现货成交放量影响,加之五一假期终端备货需求增加的预期,库存预计难以快速回升,油脂价格存在一定支撑。
对于油脂后市,中信建投期货表示,在后期国内大豆压榨回升及豆油累库预期下,豆油难以继续带动油脂上涨,预计油脂滞涨回落的风险增加。然而,短期地缘政治因素可能带来较大扰动,需提防巴以冲突升级带来的单边上涨风险,可关注远月油脂间价差修复及油粕比阶段性回落的机会。