产地,3月马棕产量及出口分别增10.57%和28.61%,库存降10.68%;4月前半月马棕产量下滑,出口增幅9-28%。美豆初期播种进度3%,期末库存3.4亿蒲。
国内,3月大豆进口554万吨,同比降15.3%;4月大豆到港增加,油厂大豆库存回升。豆油持续替代,现货成交较好,棕榈油刚需为主。
策略,美豆期末库存上调且初期播种进度略快,短期CBOT大豆继续承压,于1200美分下方运行。3月末马棕库存降幅再度超预期,4月出口上升产量下滑,国内棕榈油库存偏低;市场对MPOB报告提前消化,且CBOT豆系重心下移,短期内外棕榈油缺乏进一步推升动能,连棕高位震荡回落;中期继续关注马棕产量情况。操作上,短线观望,中长期油脂仍以高空为主、棕榈油91反套继续持有。