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市场分析
期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3287元/吨，较前日下跌98元/吨，跌幅2.90%；菜粕2409合约2699元/吨，较前日下跌123元/吨，跌幅4.36%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3290元/吨，较前日下跌80元/吨，现货基差M09 7，较前日上涨18；江苏地区豆粕现货3240元/吨，较前日下跌60元/吨，现货基差M09-47，较前日上涨38；广东地区豆粕现货价格3250元/吨，较前日下跌70，现货基差M09-37，较前日上涨28。福建地区菜粕现货价格2680元/吨，较前日下跌120元/吨，现货基差RM09-19，较前日上涨3。
近期市场资讯，Pro Farmer表示，4月15日，Michael Cordonnier将巴西23/24年度大豆产量预估上修200万吨至1.47亿吨；维持阿根廷23/24年度大豆产量预估5100万吨不变。巴西国家商品供应公司表示，4月14日，巴西2023/24年度大豆收获进度为83.2%，比一周前高出7个百分点，但是低于去年同期的85.0%，这也是连续第五周低于去年同期进度。其中马托格罗索州98.6%；帕拉纳97%，圣保罗100%，戈亚斯87%，南马托格罗索98%。ANEC表示，巴西4月份大豆出口量估计为1374万吨，比上周预估的1273万吨高出101万吨，也将高于3月份的出口量1356万吨，创下去年6月以来的最高值。Datagro表示，截止4月5日，巴西23/24年度巴西大豆已售41.6%（6090万吨），基于产量预估1.463亿吨，不及去同的43%，月度推进8.4个百分点，同期，24/25年度大豆预售2.7%，慢于同期均值。
昨日豆粕期价偏弱运行，整体上来看，此前市场对于本月报告继续下调南美产量的预期较为高涨，但是最终报告并未有所调整。然而报告发布后，美豆价格也并未出现大幅度下跌。一方面，当前巴西1.55亿吨的产量已经达到了产需的平衡点，即使并未下调，当前平衡表也已经处于偏紧状态。另一方面，国内当前巴西升贴水持续坚挺且略有上涨，对于豆粕下方的支撑作用较为明显。后续大豆逐渐到港，需要重点关注油厂的库存及开机情况，以及升贴水的变化情况。在当前升贴水的支撑下，未来豆粕价格或将偏强震荡运行。
策略
单边谨慎看涨
风险
到港压力完全释放
