2024-04-18 交易增产预期 油脂弱势延续

　　昨天，BMD毛棕盘面延续下跌，6月合约下跌1.43%，报收4072林吉特/吨。虽然4月马棕库存有继续下降可能，但产地远月报价开始走弱。隔夜，CBOT豆类盘面震荡，走势相对平稳。美豆新作开始播种，进度略快于预期。当前巴西大豆即将收获完成，阿根廷大豆收获进度11%，南美供给压力仍较大。短期，巴西大豆FOB报价及升贴水先降后涨，整体震荡，价格持稳。虽然CBOT大豆没有利多，但在产地成本支撑下，CBOT大豆下方空间也有限。
　　
　　国内方面，昨天国内油粕均大跌，油脂延续趋势下行。前期利多预期交易后，近期盘面开始交易产地季节性增产、增库预期。近日产地远月船货有进口利润，昨日传国内新增6-7月船期棕榈油采购。虽然有新增，但4-6月各月目前采购数量依旧偏少，需要持续新增买船，才能降低国内持续降库的预期。巴西大豆季节性到港高峰期将至，国内豆油库存将季节性回升，变数主要在于国内大豆实际到港情况。由于国内菜籽预估买船充足，中期国内菜油供需宽松预计持续。短期，关注5、6月产地产量及库存能否如期回升，中短期盘面仍趋走弱。库存转折点可能在5月，但也可能在6月。操作上，谨慎者暂时观望，激进者短空。