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原油市场多空因素相互交织，进入阶段性高价区间后，国际油价的持续上行驱动有限，今日在亚洲电子盘中多头情绪渐冷。周一SC原油主力合约跟随外盘油价涨势疲软，小幅收涨0.06%，报收647.9元。
宏观方面，美国经济数据重新出现松动。美国商务部发布的数据显示，美国2024年一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓，也是近两年来最低增速。同时，一季度核心PCE年化季环比增长3.7%，高于上季度的2%，也超出预期的3.4%，为一年来首次出现季度增长，交易员进一步推迟对美联储降息时间的押注，不利于油品消费的复苏。当前美元指数在105以上高位震荡，如果6月欧央行提前美联储降息，届时美元将进一步走强，压制原油价格的上方空间。
油价回吐地缘风险溢价后，市场注意力转向基本面。供应端，OPEC 在本月初召开会议时曾要求超产国家在4月30日前提交详细的减产补偿计划。这将是对OPEC 团结性的一种考验。3月份，伊拉克和哈萨克斯坦等几个国家超产。过去一周，哈萨克斯坦首先表示，会在2024年接下来的时间内逐步降低产量，以弥补第一季度的超产量，该国3月份超产13万桶/日。如果后期较好的遵守配额，OPEC 产量将有50万桶/日的环比降幅，如果能跟作出补偿性减产，降幅还有可能进一步扩大。
上周末乌克兰再度袭击俄罗斯炼厂，俄罗斯Slavyansk炼厂在袭击中受损，这是自4月2日以来的最新袭击事件，也是美国通过了援乌法案后的首次袭击，华泰期货表示，这表明了乌克兰对俄罗斯炼厂的袭击还未结束，且并不完全是作为索要美国军援的筹码，俄罗斯炼厂生产还会持续受到乌克兰无人机袭击的扰动。另外有机构称，5月份从俄罗斯西部港口装载的石油较4月份将减少约100万吨，约20万桶/日。俄罗斯供应下滑的预期正在逐渐兑现。
与此同时，在美国，石油产业的上游投资态度谨慎，库存井降至低位，预示着未来页岩油的产量增长将受到限制。在当前的经济环境下，页岩油企业倾向于将现金流更多地用于回馈股东和减少债务负担，而不是增加资本开支，导致美国钻井活动恢复速度相对缓慢。依赖消耗现有库存井来提升产量的策略不具备可持续性，而新井的开发成本上升也在一定程度上削弱了投资的吸引力，因此美国页岩油的增长空间将受到限制。
需求方面，美国国内成品油需求表现分化，截至4月19日，汽油和馏份油四周日均需求量低于去年同期，航煤四周日均需求高于去年同期。单周需求中，美国石油表需周度增加32万桶/日，主流油品中航煤表需增加，汽柴油表需略降。总体来看成品油需求亮点不多，还需要关注5月消费旺季到来之际，现实需求的兑现情况。
对于后市，光大期货分析认为，尽管此前EIA和IEA均下调了今年全球原油市场需求增速，但是OPEC 维持减产以及即将到来的海外出行旺季支撑未来几月全球油市基本面向好，不过需要注意短期需求端疲软带来的压力。在地缘局势不断反复的背景之下，国际油价仍面临较大波动，整体或维持高位震荡。
