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五一小长假期间外盘油脂油料多空互现，因巴西暴雨和洪水天气阻碍大豆收割，COBT大豆期货大幅上扬，期价升至逾一个月高位，而国际油价跌幅明显，主要受美元走软、基本面不佳以及地缘冲突缓和影响，美豆油受累表现疲软，4月30日-5月3日五一假期期间，CBOT豆油期价跌幅达1.33%，BMD毛棕榈油跟随小幅下跌0.05%，连续第四周录得周度跌幅。
宏观方面，上周美元指数持续走低，周五美国4月非农数据公布后，美元指数急跌，刷新4月10日以来的低点。美国劳工部表示，4月非农就业人口增加17.5万人，市场此前预期增加24.3万人，之前一个月为31.5万人。失业率从3.8%上升至3.9%，连续第27个月保持在4%以下。4月平均每小时工资年率增长3.9%，低于预期的4%。这些数据显示，经历了年初的强劲增长后，美国劳动力市场正在降温，4月就业增长放缓程度超预期，失业率意外上升，同时工资增长也低于预期。目前交易员增加了对美联储今年将降息两次的押注，预计的累计降息幅度从数据公布前的42个基点提高到47个基点。
基本面方面，出口需求下降抑制BMD毛棕榈油期货上涨动力，船运调查机构ITS和AmSpec Agri发布数据显示，马来西亚4月棕榈油出口量分别为1,213,525吨和1,144,100吨，较上月分别减少9%和11.5%。马棕4月出口转弱使市场人气受到打压，马币兑美元走强亦压制价格上涨，虽然对印度出口大增，但难改出口弱势，对马棕期价支撑力不够强劲。此前五名经销商表示，印度4月份棕榈油进口量较上月大幅增加41%，达到三个月来的最高水平，因近期价格下跌促使精炼厂增加棕榈油采购。
此外，马来西亚棕榈油产量已开始改善，增加盘面下行压力。SPPOMA数据显示，4月马来西亚棕榈油单产增加5.82%，出油率减少0.37%，产量增加3.76%。市场关注5月出口和产量数据的预测数据以及5月10日MPOB公布的马来西亚棕榈油4月供需报告，预计产量上升而出口下降。由于产地进入季节性周期，若无极端天气影响，产地棕榈油供给端将维持增势。
马棕4月降库预期给予BMD毛棕榈油盘面底部支撑，根据彭博调查数据显示，预计马来西亚4月库存将连续六个月下降，较上月减少4.7%至163万吨，或将触及1年以来最低水平；产量预计为145万吨，较上月增加4.3%，但增幅有所放缓；出口量预计为121万吨，较上月大幅减少8.3%。不过因产地棕榈油供增需减，市场对于5月马棕库存累库预期增加。
美豆油期价下跌施压马棕盘面，虽然巴西洪水天气影响南里奥格兰德的大豆生产，市场对巴西大豆供给存在担忧支持美豆大涨，但国际原油期货大幅下跌仍是本次五一假期期间美豆油下跌的最大拖累，国际油价下跌会抑制植物油的生物柴油需求，受地缘政治冲突缓解加之需求不佳影响，国际油价承压走弱，此外，美国就业数据疲软拖累美元指数下跌亦导致油价下挫。
供增需弱背景下马棕5月库存压力渐显，节后重点关注5月10日公布的4月MPOB供需报告能否给盘面提供支撑。此外，随着进口大豆和菜籽持续到港且开机率偏高，加之因进口窗口打开导致棕榈油远月买船增加，国内油脂供给逐渐转向宽松，五一旅游黄金周带动餐饮消费增加，关注节后终端补货需求以及后续南美天气给CBOT市场带来的提振能否给相关油脂带来支持。
节日期间行情回顾：
5月1日，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场因劳动节假期休市。
5月2日，BMD毛棕榈油期货周四上涨0.68%，因印度4月进口大增，市场等待新的贸易线索指引。BMD基准7月毛棕榈油期货合约收涨26马币，报每吨3844马币。
5月3日，BMD毛棕榈油期货周五近收平，但连续第四周录得周度跌幅，受出口下降以及美豆油价格下跌打压。BMD基准7月毛棕榈油期货合约收低4马币，报每吨3842马币，该合约周度下跌1.39%。
