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本次五一长假期间，CBOT大豆和豆粕表现相当亮眼。截止5月3日收盘，CBOT大豆主力07合约收于1216美分/蒲，较4月30日下午3:00上涨37.25美分/蒲或3.16%；CBOT豆粕主力合约收于367.5美元 /短吨，较4月30日下午3:00上涨19.9美元/短吨或5.72%。
CBOT大豆大幅上涨动力主要来自巴西第二大大豆主产州南里奥格兰德州遇到的洪水问题。据新闻媒体报道，巴西最南端的南里奥格兰德州因为连续两周的超量降雨出现洪灾，而该州大豆和玉米目前仍处在收获阶段。
【巴西洪水影响】
据农作物机构Emater预计，截至本周四南里奥格兰德州大豆收成达到播种面积的76%。按2220万吨的产量预估，仍有超过500万吨大豆待收割，暴露于洪灾风险当中。也有国际机构对本次洪灾造成的大豆减产进行了预测，集中在200-300万吨区间。
除了产量直接损失外，短期物流运输也出现问题。市场此前预计该州今年至少出口1000万吨大豆和400万吨豆粕，而洪水造成的道路受损可能会给履行合同带来困难。
还需要关注阿根廷。在大豆生长上，阿根廷和南里奥格兰德州可谓难兄难弟，因地理位置临近，容易受到共同天气灾害影响。
目前阿根廷核心农业区的大豆收获进度为60%，持续降雨对大豆收割工作的影响已经体现，增加成熟大豆暴露在潮湿天气中的风险。且有机构称连续降雨已经对阿根廷部分地区大豆单产造成损害，接下来阿根廷大豆产区的收获状况同样需要高度注意。
【对CBOT大豆影响】
首先，今年在巴西大豆减产下市场已经在担心下半年巴西的出口能力，预期美豆新作出口或有好转。而南里奥格兰德州作为巴西大豆的主产州和主要出口州，减产预期加强了此逻辑，美豆新作平衡表将收紧，抬升CBOT大豆定价。
从短期来看，运输中断导致南里奥格兰德州在兑付大豆合同上出现延迟，或挺价贴水。但目前我们跟踪到的巴西大豆升贴水仍然稳定，6月对华CNF报价集中在140美分/蒲左右。
在没有强烈驱动下，前期CBOT大豆一直维持区间震荡，南美丰产和新作播种顺利的因素已经交易在价格中，多头等待的是美豆新作的天气炒作。结果，已经到了收获尾声的巴西大豆意外给出利多驱动，美豆实现了在1200美分/蒲的突破。
目前巴西降雨还未停止，未来新的冷锋还会给南里奥格兰德州带来更多的降雨，大豆具体减产幅度待跟踪。而从市场主旋律来讲，二、三季度国际大豆市场焦点扔在美豆新作，只是收紧的平衡表可能会让价格不对不利天气更加敏感。
【国内连粕将高开】
虽然RMB升值抵消了部分外盘涨幅，但国内进口大豆成本依旧大幅上涨。据Mysteel数据，截止5月3日国内进口巴西大豆6-8月船期到港完税价分别为4044元/吨、4098元/吨和4142元/吨，较节前分别上涨105元/吨、118元/吨和111元/吨。
国内豆粕贸易商最新报价已经体现成本抬升。其中江苏3370-3390元/吨，山东3380-3390元/吨，较节前均上涨100元/吨左右。
从进口成本和国内豆粕现货报价来看，明日开盘M09大幅高开已经成为定局，开盘价预测在3500元/吨整数关口附近。
