2024-05-06 油脂跟随能源端价格走弱

　　【盘面回顾】假期油脂价格表现弱势震荡，由于供给预期转好，消费预期跟随能源端价格表现弱势，国际植物油价格弱势运行。
　　
　　【供需分析】国际棕榈油在经历四月季节性减产结束后，预计五月供给将会出现恢复性增长，远期对外出售报价的不断回落也体现出了产地棕榈油积极的出售心态。消费端最大变动项生物柴油由于其政策增长目标于年底开始执行，当前生柴增长动力表现相对有限。但能源端由于地缘风险溢价的挤出，价格及裂解价差因此回落，对生物柴油的添加利润造成不利影响限制植物油消费端的增量消费能力。因此合计展望后市棕榈油库存，短期来看由于供给边际增长而消费边际疲弱，国际棕榈油库存预期将会有改善的趋势；中长期来看由于棕榈油的边际增长能力相对有限，对其他油脂间价差考虑会继续表现偏低水平运行。
　　
　　【策略观点】短期逢低做扩菜棕价差。