2024-05-09 豆粕价格高位有暂企稳迹象

　　【美豆】5月USDA或将南美大豆产量小幅下调，美豆新季度维持此前单产及面积预期。截至5月5日，美国大豆播种完成25%，高于五年平均进度21%，市场此前预期偏高，此前干旱地区播种进去提升较快。本周晚些时候美国中部可能有更多降雨，暂时看降雨对播种风险影响不大。
　　
　　【豆粕】豆粕价格高位有暂企稳迹象。风险1：本周五USDA报告，美豆丰产前景不变，巴西南部减产短期内可能不被USDA确认，目前市场对减产幅度偏大，但不改变南美整体丰产现实。利多美豆。风险2：国内豆粕需求认知偏差大，一方面猪肯定是少的，水产我预计不会改善太多，蛋禽存栏高位，消费有支撑。我们认为整体对豆粕饲料消费提振不会有。中性。风险3：美豆产区天气形势尚好，只是有延播风险，市场期望过高，目前中西部及东部前期干旱地区播种进度提速还是很快的。利空美豆。
　　
　　【菜粕】油厂进口菜籽和菜粕库存不高，今年水产投料谨慎，但等5月水温稳定，还要要投料的。菜粕近月供应风险不大，远月进口利润较好，且加拿大菜籽丰产预期不变，虽缺乏独立行情基础，但高持仓下波动或增加。
　　
　　【油脂】近假期能源价格受需求疲软及地缘政治风险降低影响而大幅下跌，油料端成本支撑豆菜或相对坚挺，棕榈油增产前景不变，预期偏弱。豆油>菜油>棕榈油，豆棕价差有望继续走扩。