2024-05-10 延续看好菜粕需求思路

　　【豆油&棕榈油】
　　
　　国内豆棕油盘面回调，市场等待报告的指引。延续减产忧虑，菜油和其他油脂价差继续拉开。国内豆粕强于豆油，油粕比下跌。短期继续关注南美大豆产量预期变化情况。后续需要关注海外市场的天气驱动逻辑，因北美大豆处于种植生长期。棕榈油方面二季度增产期仍需要对产量进行验证，预计反复震荡概率大。大趋势上在棕榈油树龄老化问题难以改变和生物柴油提振需求的背景下，油脂单边仍维持逢低多配的思路。短期等待美国农业部报告和马来西亚MPOB报告的指引。
　　
　　【菜粕】
　　
　　隔夜外盘加菜籽期价第二日下挫，受产区降雨增多的影响而下跌，但其土壤偏干的情况仍未彻底改善。欧盟菜籽看点在于寒潮对产量的实际影响，欧盟委员会的预估相对保守，战略谷物协会认为产量将下滑8%左右，供给端预估的分歧预计仍对期价构成支撑。国内菜系此前受到外盘油籽提振而显著走强，近期需关注需求企稳的持续性，延续看好菜粕需求的思路。综合来看，延续看涨菜系期价的策略思路，但须关注加拿大菜籽产区天气不确定性引起价格短期波动加大的风险。