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2023年01月10日周二，波罗的海干散货运价指数（BDI）近期持续暴跌。1月3日，BDI单日大跌17.49%，报1250点，录得1984年有记录以来最大单日百分比跌幅；1月6日，BDI指数下跌16点至1130点，日跌幅1.4%，周跌幅25.4%，是2021年12月17日当周以来的最大周跌幅。其中，主要用于运输铁矿石、煤炭的海岬型船指数跌幅最大，为27.7%，录得2022年12月中旬以来最低水平。
作为BDI指数的分项指标波罗的海巴拿马指数（BPI）在2021年一度大涨93%，但是2022年也出现暴跌，跌幅达到40.3%，2023年1月上旬跌幅也超过15%。巴拿马船型主要运输民生物资及谷物等大宗物资，BPI指数的下跌意味着民生物质和谷物海运贸易量下降。
BDI为何在2023年首周创下有指数记录以来的单日最大跌幅？
根据指数编制规则，每年的12月24日至元旦假期结束BDI指数暂停发布。因此，开年的BDI指数反映的是过去一段时间的市场涨跌的累积。
BDI指数的涨跌除了与海运运力投放有关，还和大宗商品需求有密切关系。从历史数据统计结果来看，BDI指数和CRB指数呈现0.6的中等以上正相关关系。结合公布的经济数据，欧美制造业PMI跌破50荣枯分水岭，服务业经济度也在下降，居民消费支出增速放缓，这意味着海外经济衰退风险上升。叠加欧美等央行在高通胀下继续加息，融资成本攀升导致海外房地产等私人部门都在降杠杆，从而导致海外大宗商品需求放缓。国内经济相对乐观，但包括财政政策、货币政策和房地产政策扶持下经济回升还需要时间，回升力度还有待观察。全球大宗商品需求疲弱的现实导致BDI指数2023年开年就大幅下跌。
BDI指数权重构成占比完善。全球2万吨以上干散货船中，好望角型船比例仅为12.6%，但在BDI指数中所占权重高达40%。好望角型船承运的最主要货源是铁矿石，又是受中国短期进口需求影响最大，波动性最大的船型。1月3日BDI指数下跌的265点中，好望角型船租金下跌27.7%产生的影响占78.4%，巴拿马型船和灵便型船合计影响了21.6%。与之对应的是，2022年12月份BDI上涨中，好望角型船影响了130%，其中12月15日单日上涨21.6%，其他两个船型合计影响-30%。
从不同船型的平均租价来看，租船需求持续大幅下降。2023年1月，三种船型平均租价几乎都跌至2020年疫情前的低位。截至1月6日，巴拿马船型平均租价跌至8375美元/天，疫情暴发前（2019年年底）该船型平均租价在8000—10000美元/天徘徊；好望角船型和超灵便型船平均租价分别跌至7486美元/天和5731美元/天。
从进出口数据来看，我国2022年前11月进口仅仅增长2%，出口增速也回落至9.1%，2021年同期分别高达31.2%和30.7%，2022年11月当月进口和出口金额同比分别下降10.6%和8.9%。大宗商品进口方面，2022年前11个月，铁矿石进口量同比下降2.1%，原油进口量同比下降1.4%，煤炭进口同比下降10.1%，天然气进口同比下降9.7%，大豆进口同比下降8.1%，只有未锻轧铜及铜材同比增长8.5%。
对于2023年干散货市场，在2021年全球供应链因疫情中断导致海运运力紧张的情况下，海运费暴涨，但这也刺激全球海运运力投放在2022年和2023年大幅增长。据公开数据显示，未来两年新船交付量暴增，2023年新增运力240万TEU，2024年更达到280万TEU。如果中国经济回升力度强劲，对大宗商品需求增长抵消了欧美需求的下降缺口后还有额外增长，那么BDI指数有望止跌回升。
预计一季度中国经济探底回升，随着中央政策的不断出台，预计一季度经济应该就是全年最低点，春节之后经济逐步向好。若恢复进口澳大利亚煤炭，中澳间煤炭运输完全是采用好望角型船，这也将是该型船今年的最大利多，估计二季度运价会由好望角型船领头增长。
