尽管阿根廷作物减产，但南美大豆供应量仍创下新高

2023年01月19日，美国农业部发布的月度油籽市场和贸易报告显示，本月美国农业部将2022/23年度阿根廷大豆产量下调400万吨，至4550万吨，因为干旱导致产量下降。供应降低导致压榨和出口下调。今年阿根廷大豆出口和压榨一直萎靡不振，因为农民惜售，将大豆视为对冲高通胀的硬通货。但是9月份阿根廷实施大豆美元汇率，有助于暂时推动大豆销售和出口增长。农户惜售的趋势可能会在新季大豆上延续，因为预计供应收紧，进一步刺激农民囤积大豆，以最大限度地提高销售收入。

尽管阿根廷大豆减产，但是2022/23年度南美大豆供应量仍将创下纪录，主要原因是巴西大豆产量创下新高。本月美国农业部将巴西大豆产量调高了100万吨，达到创纪录的1.53亿吨。由于调高了2021/22年度大豆产量，并调低压榨预估，使得期初库存提高了300万吨。因此本月将巴西大豆压榨量和出口量双双上调，大部分抵消了阿根廷本月产量下调的影响。

南美产量创纪录将对美国大豆贸易产生重大影响，美国大豆出口正在接近南美收获开始前的销售高峰期的最后几周。南美产量庞大将给美国出口带来下行压力，因为买家更可能采购巴西新作。加上美国播种面积下调，以及截至2022年底的巴西竞争压力，本月将美国大豆出口预期调低150万吨。除非干燥天气进一步压低阿根廷产量，否则南美大豆收成可能会对全球大豆价格产生抑制作用。不过美国大豆压榨量仍然很高，因为大豆制成品价格高涨，提振了大豆压榨利润。