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8月25日周五，国内商品期货表现分化。能化板块基本全线飘红，纯碱涨势延续，近月合约逼近3000点，原油系止跌反弹，BR橡胶续创上市新高。油脂油料市场看涨情绪渐浓，豆油涨幅领衔。贵金属强劲势头不再，黑色系上涨动能有限，金属品种绿肥红瘦，碳酸锂现货再度下调令期货承压。上市一周的集运指数期货重回基本面逻辑，继续全线收跌。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数上涨0.36%，报187.87点。
8月25日国内油脂期货延续涨势，大连豆油上涨逾1.4%，进一步刷新逾五个月高位；大连棕榈油期货亦触及7月27日以来的近一个月高位。
美国恶劣天气料削减产量前景，提振CBOT大豆期货上涨。马来西亚BMD毛棕榈油期货周五收升，并且本周录得连续第二个周线升幅。
**油脂油料集体走强 豆油多头人气旺盛**
新一轮炎热干燥天气可能损害单产潜力支撑美豆进一步上涨，激励国内油脂油料市场看涨情绪，豆粕2401突破4000元整数关口，涨幅达1.82%，量仓均明显增加。菜粕上涨1.65%，成交量扩大18.5万手。油脂板块延续上行走势，连盘豆油多头人气旺盛，全线大涨逾2%，2401合约进一步刷新逾5个月高点8490元，棕榈油、菜油均上涨逾1%。受周边品种大涨带动，豆二涨幅达1.99%，豆一上涨1.35%。
目前美国大部分大豆作物仍处于生长阶段，未来几周的炎热干燥天气可能会损害大豆单产潜力。美国出口销售高于预期，加之巴西雷亚尔趋强可能提升美国大豆出口的竞争力，也给市场带来支撑。豆油市场看涨情绪更多来自大豆到港减少及商检影响油厂开机率下降，豆油供应有减弱趋势，加之即将开启的双节备货需求支撑。
**现货再度下调 碳酸锂期货大跌**
近期碳酸锂止跌一方面是由于低价刺激下游补库需求的影响；另一方面是由于纯碱紧缺导致部分小型冶炼厂生产受限，同时也有部分外采锂矿企业成本倒挂，企业生产积极性减弱，部分企业停产。然而，实际需求增量有限，9月下游排产预期未定，需求无明显恢复预期，对于原料价格涨跌幅度过快，材料厂采购心惶不定，采购仍显谨慎，暂无大批量采购计划，仍以多观望市场、刚需采购为主，且压价情绪持续，使碳酸锂企稳行情非常脆弱。现货价格在经过短暂企稳后，今日再度下跌，期货也承压回落，跌幅明显超过现货，也反映了市场的悲观预期。目前碳酸锂周度产量虽小幅下滑，但难改供应趋于过剩的大环境，锂盐厂库存快速累积，市场寄希望于旺季集中补库出现，在需求真正好转前，碳酸锂或将维持偏弱震荡。
**现货市场不乐观 集运欧线再度全线收跌**
集运指数（欧线）期货远月合约继续领跌，EC2410和EC2412合约跌幅均超5%，倒逼主力下行近4%，收报于861.5点。本周一上海出口集装箱运价指数（欧线）报价1039.01点，较上期回落6.4%；今日SCFI指数同样环比回落1.67%至1013.78点。随着估值修复基差回归，以及人民币汇率逐步趋于稳定，市场逐渐转向旺季不旺、供强需弱的基本面逻辑。欧元区8月服务业PMI初值录得48.3，为30个月低点，今年首次跌破荣枯线；欧元区8月制造业PMI初值43.7，仍位于收缩区间，表明欧洲经济走势偏弱，补库周期开启并不顺利，经营状况在第三季度中期出现了明显恶化，明年欧线货量的恢复还未能见到明显信号，而今年上半年全球集装箱新船交付量同比大增129%，中长期供应端面临较大的边际压力。
资金难得出现大幅流入的一幕。今日有44.11亿资金流入文华商品，油脂链仍受青睐，再有超20亿资金入场，黑链低调吸金12.52亿元，化工板块流入资金7.49亿元。另外，生猪链、软商品及有色板块等均有不同体量资金入场。鲍威尔讲话前夕，贵金属市场心态谨慎，23.26亿资金离场，另外有4.9亿流出石油板块。分品种来看，铁矿石为资金流入最多的商品，沪金和沪银则分别流出15.99亿元和7.28亿元。
期市交投热度再次降温，成交量环比下降12.83%至3375.5万手，成交额环比下降8.24%至2.5万亿元。豆一豆二成交量增幅明显，豆粕成交量超过螺纹，升至第二位，纯碱成交量稳居榜首，但占总成交量比例降至14.67%。
美国上周初请失业金人数下降，表明劳动力市场依然紧张。杰克逊霍尔全球央行年会进入第二日，最新的FOMC会议纪要揭示了美联储内部的分歧，一些成员预计美联储将不得不进一步加息，而另一些成员则认为可能已经过度了，因此本次鲍威尔的表态至关重要。北京时间8月28日22:05鲍威尔将发表讲话。另外，凌晨3点，欧洲央行行长拉加德也将在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话。
