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截至2023年10月6日当周，全球小麦价格互有涨跌。其中美国小麦价格强劲上涨，几乎收复了9月份最后一周的全部失地，主要因为中国买家采购美国小麦，澳大利亚和阿根廷等国的天气干旱炎热威胁小麦作物生长。与此同时，黑海小麦供应充足，俄罗斯小麦产量上调，继续遏制小麦价格的上涨空间。
周五芝加哥期货交易所（CBOT）12月软红冬小麦期约报收5.6825美元/蒲，比一周前上涨4.9%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期约报收6.7375美元/蒲，上涨1.5%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦期约报收7.205美元/蒲，上涨1.6%。Euronext的2023年12月小麦报收234.75欧元/吨，下跌0.3%；阿根廷小麦现货报价为300美元/吨，下跌1.0%。美元指数为105.784点，下跌约0.03%，结束连续11周上涨走势。
中国节日期间，美国小麦期货跌宕起伏，从三年低点位置反弹
自上周五中国放假以来，美国小麦经历了大跌大涨的剧烈震荡。上周五芝加哥小麦期货价格暴跌6.4%，创下三年来的最低价格540美分/蒲，主要因为美国农业部出人意料将美国所有小麦产量预测值调高了近8000万蒲，而分析师们预计小麦产量可能略微下调500万蒲。
美国农业部年度小谷物产量报告显示，尽管平原主要产区干旱，但是2023/24年度美国所有小麦产量预计为18.12亿蒲，高于之前预测的17.34亿蒲，比修订后的2022/23年度产量16.50亿蒲增长10%。报告出台前分析师们平均预测值为17.29亿蒲。2023/24年度美国所有冬小麦产量为12.5亿蒲，同比增长13%；硬红冬小麦产量为6.01亿蒲，同比提高13%，也高于市场预期的5.84亿蒲。其他春小麦产量为5.05亿蒲，同比增长5%。杜伦麦产量为5930万蒲，同比下降7%。当天发布的另外一份季度库存报告显示，9月1日美国所有小麦库存为17.8亿蒲，较上年同期微增0.1%，略高于分析师预期的17.72亿蒲——这也是16年来低点。
目前美国冬小麦正在播种之中。截至10月1日的播种进度为40%，略低于历史均值43%。截至10月3日，约49%的冬小麦作物处于干旱地区，比一周前提高2%，去年同期为63%。
不过10月份第一周，美国小麦展开强劲反弹走势。除了逢低买盘入市吸纳，南半球即将到来的小麦收成面临干旱风险，中国买家近期大举采购法国小麦以及美国小麦，对麦价构成支持。
继上周传言中国买入100万吨法国小麦之后，本周二美国农业部证实美国私人出口商向中国销售22万吨软红冬小麦，2023/24年度交货。这是自2021年7月以来中国首次从美国购买软红冬小麦。2022/23年度中国占到美国小麦出口总量的7%，是美国小麦的第四大目的地。
不过美国小麦出口销售总体依然落后。美国农业部出口销售周报显示，截至9月28日当周，美国小麦经销售量为27.3万吨，比上周低50%，比四周均值低34%。2023/24年度（6月至5月）迄今美国小麦销售总量为944万吨，同比减少13.5%；而美国农业部年度目标为1905万吨，同比减少7.7%。从当前出口报价来看，10月5日，美湾软红冬小麦报价为249美元/吨，比一周前上涨5.5%；美湾硬红冬小麦报价为307美元/吨，上涨3.4%。法国小麦FOB报价为每吨245美元，与上周持平。阿根廷上河小麦FOB报价为300美元/吨，下跌1%。
全球小麦供应面临天气干旱的威胁
1）阿根廷小麦产量面临风险，近期降雨令人失望。罗萨里奥谷物交易所周三表示，上周的降雨未能缓解旱情，小麦主产区仍需要更多降雨以避免单产损失。农业区需要15到20毫米的降水来维持单产潜力，但是只有不到一半地区有这么多降水。交易所目前预计2023/24年度阿根廷小麦产量为1,500万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三发布的天气报告显示，阿根廷大部分农业区以及巴拉圭西北部地区未来几天的降雨量将低于10毫米。
2）澳麦产量可能再次调低200万吨。澳大利亚气象局（BOM）周五表示，9月份澳洲降雨量创下历史同期最低纪录，全国降雨量比1961-1990年均值低了71%，9月份气温创下历史最高纪录，全国降雨严重不足地区扩张，作物单产潜力受到威胁。9月份的土壤墒情低于平均水平，位于1911年以来所有年份的最低30%范围。澳大利亚政府本周预计2023/24财年农场平均收入可能同比减少41%。ABARES在9月5日的报告里将澳麦产量调低到2540万吨，比上年降低36%。分析师们估计小麦产量可能比政府预期至少低了100万吨。StoneX公司上月预计澳麦产量为2400万吨。一些经销商认为产量可能只有2200万吨。
3）欧盟小麦产量下调。欧洲粮食商会（Coceral）10月5日发布季度报告，将2023年欧盟软小麦产量调低到1.2689亿吨，比6月份预测的1.27328亿吨低了44万吨，比2022年度产量1.28604亿吨低了170万吨或1.3%。这主要反映出欧洲北部干旱对作物的影响超过了预期。
4）乌克兰天气干燥可能导致冬小麦种植面积可能低于预期。乌克兰农业部长尼古拉·索斯基表示，由于大多数地区长期缺雨，2024年收获的乌克兰冬小麦播种面积可能低于最初预期。乌克兰天气预报机构表示，乌克兰大部分地区长期缺雨，对冬季作物的播种和生长不利。
5）亚洲买家开始加快采购。媒体报道称，由于担心天气干燥导致主要出口国小麦减产，未来几个月全球小麦供应可能趋紧，印尼和中国的小麦进口商正在积极寻购12月和2024年初装运的小麦。市场人士估计，今年年底和明年年初的小麦供应将更加紧张。目前12月到明年1月船期的澳洲优白麦在印尼的CNF报价为每吨320美元，比一周前上涨5美元/吨；蛋白11.5%的黑海小麦的CNF报价为每吨290美元，比一周前上涨15美元/吨。
俄罗斯小麦供应充足，成为全球小麦定价之锚
10月2日，欧盟作物监测机构MARS将2023年俄罗斯小麦产量预期值调高了300万吨，达到8970万吨，远远高于美国农业部当前预期的8500万吨。
同一天，俄罗斯咨询机构SovEcon将2023/24年俄罗斯小麦出口目标上调30万吨，达到创纪录的4890万吨，比上年的历史峰值4690万吨高出200万吨。该机构预测俄罗斯小麦产量将同比减少1260万吨，达到9160万吨。
尽管近期俄罗斯对小麦出口实施非正式底价，导致俄罗斯在埃及小麦招标中失宠，但是俄罗斯小麦出口步伐依然保持强劲。港口数据显示，截至9月29日当周，俄罗斯出口了122万吨谷物，其中包括104万吨小麦；作为对比，前一周的谷物出口量为123万吨，其中包括111万吨小麦。
SovEco估计9月份俄罗斯谷物出口量将达到510万吨，高于上年的420万吨。
最近几个月，俄罗斯小麦出口连续创下历史新高，因为供应充足，需求强劲。俄罗斯联邦统计局（Rosstat）称，截至9月1日，俄罗斯农业组织持有的小麦库存为2881万吨，高于一个月前的1869万吨，比去年同期的3180万吨低了9.4%。
黑海爆炸事件影响甚微
周四（10月5日）西方媒体报道一艘土耳其货轮在乌克兰海岸附近的水域触雷爆炸，引发人们对黑海紧张局势升级的担忧。不过周五市场对这一消息的反应已经得到平息，因为土耳其海事局以及当事货轮船长均否认船只受到损害。自8月10日以来，乌克兰单方宣布建立所谓临时人道主义走廊，以允许困在黑海港口的船只离港。随后乌克兰组织一些小型船队，前往黑海港口装运乌克兰谷物和钢铁产品。迄今为止已经有十几艘货轮抵达并装运货物离开乌克兰的黑海港口。也有个别商业保险公司宣布为通过临时黑海走廊的船只提供保险。不过主要船东依然持观望态度。
