隔夜ICE原糖继续重挫,05合约报收20.58美分/磅,跌2%,伦敦ICE白糖5月合约报收593美元/吨,跌1.17%。因印度产量下降幅度不及预期,10月至2月印度糖厂产糖2554万吨,同比降1.2%,印度决定运行170万吨糖生产乙醇,不过印度糖厂仍在敦促政府降过剩糖产能用于乙醇生产。巴西方面出口放缓,至2月28日巴西港口待运船只只有58艘,之前一周为64艘。新加坡贸易商Wilmar预计印度和泰国产量较之前预估回升,泰国预计糖产量在850-900万吨,印度产量或超过3250万吨。糖产量或较之前预期增加而打压糖价。
国内期货市场走势震荡偏弱,一方面是内外共振的影响,一方面节后消费淡季,补库清淡。整体上配额外进口加工糖利润倒挂幅度仍较大,1月预报配额外进口装船仍为0,对内糖的支撑仍在,但国内仍需关注需求端表现,节后淡季还未补库前郑糖震荡偏弱。
逻辑与观点:节后进入淡季补库还未到来,内外糖倒挂利润大支撑内糖走势震荡整理中。