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2022年09月29日，短期来看，国庆将至提振玉米淀粉消费，但长期来看，在宏观经济有衰退预期和疫情反复的背景下，玉米淀粉市场面临需求减弱和去库压力，节后至下一个节日前，玉米淀粉消费难以提供利好行情，又因为原料玉米新作上市利空玉米价格，受玉米行情带动玉米淀粉整体表现偏弱。具体来看玉米淀粉供需情况:
供应端：国内玉米淀粉有增供预期
玉米淀粉企业去库压力下产量有增。国内玉米淀粉库存压力较大，尽管今年玉米淀粉自4月起一直处于去库阶段，但总体仍处于近五年历史同期高位，截至9月23日，中国玉米淀粉库存为91.5万吨，环比下滑了16.9万吨，同比上涨了15.24万吨。尽管玉米淀粉产量处近五年历史同期低位，但玉米淀粉企业开机率自8月降至历史地点之后逐渐上升，截至9月23日，主要玉米淀粉企业开工率为46.79%，自8月开工率低点上涨了7.58%，玉米淀粉产量有回升趋势，9月23日，主要玉米淀粉企业的玉米淀粉产量为23.91万吨，自8月产量低点上涨了3.88万吨。整体来看当前玉米淀粉企业投入生产，玉米淀粉供应增加。
玉米淀粉企业生产利润扭亏转盈提升企业生产积极性。具体来看玉米淀粉产区利润表现，9月26日，河北产区玉米淀粉利润为59元/吨，环比上涨88元/吨，黑龙江产区玉米淀粉利润为-28元/吨，环比上涨了109元/吨，吉林产区玉米淀粉利润为,72元/吨，环比上涨了186元/吨，山东产区玉米淀粉利润为30元/吨，环比上涨了82元/吨。随着产业链上游原料玉米新作上市，玉米市场面临阶段性供应压力，按照季节性统计规律，玉米上市期玉米价格走弱，后期玉米新作大规模上市，原料玉米成本有走低预期，又因为“金九银十”的玉米淀粉消费旺季，玉米淀粉加工企业的生产利润预计继续提升，利润驱动玉米淀粉加工企业提升产量。
需求端：终端市场迎来消费旺季利好玉米
玉米淀粉的下游消费主要有淀粉糖（占总消费比重的54%）、造纸（占总消费比重的11%）、食品（占总消费比重的10%）和医药（占总消费比重的8%）等，其中造纸和医药等消费较为稳定，淀粉糖和食品有季节性消费特征。国庆将至，利好饮食消费，市场增加玉米淀粉备货需求，下游对主要玉米淀粉企业的玉米淀粉提货量走高，但迫于宏观经济环境和疫情影响，玉米淀粉市场消费处于近五年历史同期低位。分析未来行情，在下一个节日到来前，玉米淀粉市场消费有稳中偏弱趋势，具体来看玉米淀粉下游消费。
玉米淀粉糖逐渐步入季节性消费淡季。玉米淀粉糖下游消费主要由饮料（占比为36%）、食品（占比为23%）、糖果（占比为14%）、化工（占比为10%）、冷饮（占比为8%）、啤酒（占比为7%）等组成，其中，饮料、冷饮和啤酒具有明显的季节性消费特征，三者在夏季消费旺盛，但随着天气转凉市场消费将逐渐减少。由于饮料、冷饮和啤酒消费在玉米淀粉糖下游总消费中所占比重为51%，淀粉糖企业开工率下滑，截至9月23日，中国结晶葡萄糖开机率为45.35%，环比下滑了2.61个百分点，中国果葡糖浆开机率为56.16%，环比下滑了8.94个百分点，中国麦芽糖浆开机率为49.61%，环比下滑了3.05%，麦芽糊精开机率为35.36%，环比下滑了7.84%。而整体淀粉糖库存量处于近五年历史偏高位。玉米淀粉糖市场下游消费趋弱不利玉米淀粉需求。
造纸业整体消费较为稳定，但出口大幅减少。目前玉米淀粉下游造纸行业的开机率较为稳定，但今年造纸业消费不及往年同期，9月23日，中国瓦楞纸开机率为49.36%，环比增加1.82个百分点，同比下滑1.43%，中国箱板纸开机率为48.75%，环比增加了0.22个百分点，同比下滑3.79%。出口方面，前期市场有玉米淀粉有出口限制传言，但未见相关官方文件指示，尽管如此，具体出口数据证实这一传闻。8月玉米淀粉出口量大幅下滑，8月玉米淀粉出口量为902.47吨，7月为42186.43吨，环比下滑超4倍，同比下滑近3倍。在宏观经济有衰退预期和国内玉米淀粉内销趋弱的背景下，尽管玉米淀粉出口消费占玉米淀粉总体消费比重较小，但仍利空玉米淀粉。
