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国外方面，3月USDA供需报告对玉米的调整并无太大亮点：USDA未调整美玉米预估；未调整巴西玉米产量，仍维持在1.24亿吨，高于市场预期；阿根廷方面，上调100万吨产量至5600万吨，同时上调100万吨出口；乌克兰方面，下调100万吨产量至2950万吨，但上调150万吨出口。出口方面， USDA出口销售周报显示，日本买家需求依然强劲，但墨西哥采购步伐有所放缓，截至2024年2月29日当周，美玉米出口销售净增110.96万吨，周比增加3%，对中国大陆出口销售净增0.2万吨。南美方面，作物状况小幅下滑，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，玉米作物优良率小幅下降至29%。整体看来，美玉米对当前利空交易较为充分，美玉米近期出口需求有所好转，对盘面有所提振，美玉米种植面积存下调预期，巴西二茬玉米存产量下调预期，短期预期美玉米震荡偏强运行。
国内方面，虽然目前的售粮进度仍然同比偏慢，但余粮已不足四成，预计3月地趴粮卖压的冲击有限，同时随着贸易商补库意愿的提升，或将部分对冲卖压带来的冲击。进口供应方面，预期5月前进口谷物到港供应缩量。从下游需求来看，深加工需求尤其是下游淀粉糖和造纸业的需求良好，支撑玉米下游消费。饲用方面，节后生猪养殖依然处于亏损状态，整体饲用消费无明显起色，企业存在一定的刚需补库需求。从目前库存来看，无论是玉米的渠道库存还是下游饲料和深加工企业玉米库存，目前仍都处于同比偏低水平，预期近期玉米贸易商和下游企业的补库驱动较强。此外，近期政策对盘面的利多已有所降温，但市场气氛已发生转变，多元化收购主体入市节奏提升，提振了市场情绪，需关注后续收储动作。
整体来看，渠道库存低位、上半年进口谷物缩量预期和政策利多对市场情绪的提振给玉米价格带来支撑，玉米预期呈现震荡偏强走势，短期在卖压下或出现回调，建议逢低做多。
主要关注点：天气、售粮进度、政策变化、下游需求恢复情况等。
