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【盘面回顾】由于棕榈当前高位盘整令三大油脂表现出较大的震荡幅度，近端供给紧张情况下，考虑棕榈油就此回落困难。
【供需分析】棕榈油：近端由于产地供紧需旺，在产地库存健康，印度油脂主销区库存下滑的情况下，棕榈油采购积极性高涨从成本端推涨价格，我国棕榈油进口成本跟随上升。但后续随着产地价格上方空间逐渐有限，销区采购热情消退，国内棕榈油继续向上动力同样减弱。国内供给方面由于进口利润持续倒挂，产地棕榈油性价比较低情况下，国内棕榈油供给买船将持续偏紧，在刚需消费下，棕榈油库存将会继续下滑，但下滑速度或将减慢。
豆油：三月底大豆到港将会开始兑现，大豆压榨增加预期下，豆油供给考虑逐步上升，在当前豆油库存持续表现充裕的情况下，后续供给边际增长将考虑对豆油价格压制更加明显。但当前豆油已经成为性价比油脂，在价差支持下，对棕榈油有明显的替代消费能力，豆油下方空间因为棕榈油供给的短期紧张而考虑被一定程度限制。此外，当前大豆预期到港及进口压榨还存在不确定性，或将成为豆油供给端最大风险点，当前大豆库存已经运行至低位，如若后续进口压榨再出变数，将对豆油单边价格及豆棕价差形成明显刺激。
菜油：菜油端当前的供给表现最为稳定，由于当前国内将全年菜籽买船采购完成，稳定供给下，菜油供给端并无过多额外关注点。消费替代方面，由于葵油继续表现为最具性价比植物油，消费表现较为强劲，对菜油的替代能力同样显著，近端受到棕榈油影响下，菜油价格跟随上涨性价比相对走弱，消费预期限制下，菜油上方空间同样考虑有限。因此考虑供给稳定的预期下，菜油价格压力或较之豆油更加明显。
【后市展望】由于受制棕榈油供给恢复不畅影响，植物油整体价格区间上抬并表现高位震荡，而其中豆油及菜油将会相对棕榈油更加疲弱。
【策略观点】暂时观望等待。
