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在前期的油价拉升走势中，OPEC 自愿减产以及地缘政治风险等多重利多因素已经被充分计价。隔夜国际油价再度回落，持续释放回调需求。周五内盘原油系绿肥红瘦，SC原油主力合约惯性下挫，收跌0.68%，报收627.4元。
宏观方面，尽管美联储3月FOMC会议释放的信号偏鸽，但昨日美国公布的经济数据表现良好，上周美国初请申请失业救济的人数意外下降，这表明3月份的就业增长依然强劲，劳动力市场偏强显示出通胀持续的风险，美元指数大幅反弹回补跌幅，风险资产回落为主，也对油价带来压制。
中东地缘风险溢价存在回落空间。美国国务卿布林肯访问沙特阿拉伯期间透露，美国已向联合国安理会提交一份决议草案，呼吁在加沙地带立即停火。他同时表示，美将在下周同以色列讨论拉法行动的替代方案。联合国安理会将在当地时间22日9时（即北京时间23日21时）就美国提交的关于加沙地带停火的一份全新决议草案进行表决。在此消息的影响下，原油市场上因地缘政治紧张而产生的溢价出现回落。此外，乌克兰对俄罗斯炼厂的频发袭击暂未对出口造成显著影响，随着市场情绪的逐步降温，油价暂时丧失继续攀升的动能。
美国终端需求向好。根据美国能源信息署（EIA）发布的最新统计数据，截至3月15日的一周内，美国汽油的库存量为2.30773亿桶，较之前一周减少330.90万桶。这一下降趋势已持续四周，使得汽油库存降至年度最低水平。在此期间，美国成品油的利润率保持在较高水平，激励炼厂提高原油加工量，日加工量增加12.7万桶。这一增长在原油原料的消耗上也有所体现。从库存情况来看，美国的商业原油库存（不包括战略石油储备）为4.45042亿桶，较前一周下降195.20万桶，与过去五年同期相比下降约3%，这已是连续第二周的库存减少。
全球其他区域的需求表现不一，经济疲软依然对需求预期形成拖累。国内市场上，炼厂近期有检修预期，从山东独立炼厂的常减压产能利用率表现来看，2月以来不断下滑，截至3月21日当周，常减压产能利用率降至53.20%，较上周下降0.89个百分点，同比跌9.40个百分点。
华泰期货分析认为，俄乌冲突仍旧是当前油市的主要关注点，但近期从现货市场的情况看，并没有特别乐观，尤其是地中海、西非以及北海原油的贴水出现明显边际转弱，主要反映了当前欧洲炼厂检修的现状，亚太炼厂检修期也集中在3至4月份，库存上看，近期原油库存变化仍旧不温不火，显示当前基本面矛盾并不突出，成品油库存回落至历史偏低水平对裂解价差仍有支撑，但短期来看，除了地缘政治因素以外，基本面以及资金面对油价上行的驱动有限。
