2024-03-25 产业驱动进一步消化，棕榈油暂时止涨调整

　　上周棕榈油创新高后震荡调整。
　　
　　产地，3月前20日马棕产量增22%，略有收缩；同期出口增幅扩大至7-16%。巴西大豆收获近70%，3月出口预计在1400万吨以上。
　　
　　国内，1-2月菜油进口增加、棕榈油进口下滑且3月买船偏少；油厂大豆压榨开机放缓，菜籽压榨开机率继续提升；部分地区豆油替代增加，豆油现货成交大幅增加，棕榈油现货成交清淡，豆菜油库存偏高，棕榈油延续去库。
　　
　　策略，巴西大豆大量流向全球市场及美豆季度库存及种植意向报告临近，加之美元反弹打压，CBOT大豆暂时陷入1200整数关口争夺。3月马棕产量及出口同增，BMD毛棕升逾1年高位后震荡调整。国内棕榈油进口下滑，库存持续去化；菜油进口偏多，豆菜油库存略高，三大油脂供需分化，豆棕、菜棕价差继续走缩。不过当前国内棕榈油现货市场有价无市，期货端资金频繁仓位调整，棕榈油5月创近16个月高位后涨势放缓，短期延续趋势行情，继续跟踪资金动向。