3月28日DCE市场：油脂继续回落 菜油逼近8000整数关口

　　隔夜美豆油和加菜籽延续弱势，BMD毛棕榈油已跌至两周低点，国内油脂继续回落，美豆种植意向报告发布前，市场避险情绪增加，部分资金向09合约转移，菜油受供给宽松制约，主力合约收跌1.39%继续领跌油脂市场，期价五连阴逼近8000元整数关口，豆油主力减仓下跌0.65%，昨日豆油工厂逢低新增4万余吨成交量，一定程度上限制跌幅，棕榈油减仓回调，跌幅为1.12%。
　　
　　今日马来西亚适逢可兰经降世日假期，BMD毛棕榈油期货市场休市，周五恢复交易。3月份产地棕榈油进入增产季，随着印度棕榈油进口利润打开，叠加斋月备货需求，马棕对印出口量增加。但中国进口利润持续低迷，进口买船仍偏低。同时，国际豆棕价差倒挂后棕榈油性价比降低，替代效应下出口需求增长乏力。现阶段棕榈油主产销国库存均处于偏低水平，市场等待更多的产量和出口数据以及USDA种植意向报告指引。
　　
　　国内方面，三大油脂中菜油供给较为宽松，基本面相对最弱，近期进口菜籽买船充足，根据中国粮油商务网数据显示，3月进口菜籽实际到港累计已达43.5万吨，预计4-5月菜籽进口量也较高，油厂开机率将保持高位，菜油库存回升且处于偏高水平。昨日豆油工厂成交超6万吨，贸易商逢低价大量补货，对行情提供一定支撑，不过终端需求依旧有限，后期关注大豆到港情况。而随着豆棕价差持续倒挂，棕榈油现货成交表现低迷，价格上涨乏力，但进口利润窗口难以打开，库存持续去化仍在支撑棕榈油价格。
　　
　　对于油脂后市，卓创资讯认为，未来三个月，预计棕榈油市场或震荡回落。4月，国际棕榈油市场或震荡下行，产地方面产量逐步恢复，供应量增加或抑制市场；国内方面，港口大豆陆续到货，豆油供应量或增加，加之棕榈油价格偏高，将施压市场回落。5-6月棕榈油产地增产，棕榈油市场或弱势调整，不过美联储6月或开启降息可能对市场有一定支撑，制约市场跌幅。