【豆油&棕榈油】
美国大豆种植面积符合预期,后续逐步进入北美种植期以及生长期,预计中期驱动题材会较多。马来棕榈油短期仍然延续去库概率大。从季节性看,二季度和三季度均是季节性增产周期,后续还需要给予时间去观察棕榈油的产量。美国生物柴油产能二季度集中投放,关注对美豆油工业需求端的影响。油脂油料夏季的驱动题材较多,要谨慎中期走势表现相对强势,尤其是驱动大的品种,虽然期间或有反复,需要把震荡区间拉宽。豆棕油维持逢低多配的思路。考虑卖看跌期权P2409-P-7100,P2409-P-7200,P2409-P-7300;Y2409-P-7200,Y2409-P-7300,Y2409-P-7400。
【菜粕&菜油】
隔夜加菜籽小幅上涨,根据目前加拿大产区的土壤和气温情况看,天气炒作或在4月份开始,基金管理公司对菜籽期货持仓的调整或也出于此考虑,预计外盘菜籽将向上缓慢波动。此前进口利润窗口期进口菜籽船期较多,二季度菜籽的开机率预计保持较高水平,菜系的供应延续宽松预期。相较菜粕,菜油的库存压力更为显著,进口菜籽量与进口菜油量均延续增多,这将使得菜油仍难摆脱油脂板块相对弱势的地位。综合来看,菜系短期在当前位置以震荡为主,中期重心将有所上移。