会员登录
隔夜国际油价连续小幅收跌，市场静观地缘事态发展，回吐了部分地缘溢价。周二内盘原油系涨跌互现，SC原油主力合约高位运行特征没有改变，但是油价上方承压，盘中窄幅整理为主，收跌0.74%，报收667.4元。
宏观方面，隔夜公布的美国3月零售销售月率录得0.7%，高于前值的0.6%和预期的0.3%。这一数据进一步证明经济在第一季度结束时稳健增长，同稍早公布的美国3月就业强劲增长和消费者通胀回升的数据一起，增强了市场增有关美联储可能推迟到9月降息的预期。
中东局势的不稳定性依然存在。在美国表示不会参与任何针对伊朗的反击，全球大国、其他阿拉伯国家和联合国秘书长都呼吁各方保持克制的情况下，媒体称以色列内阁周一会议确定将对伊朗袭击进行反击，来回应上周末伊朗对其的导弹和无人机袭击。伊朗在全球石油市场中占据举足轻重的地位，其原油日产量超过300万桶。此外，伊朗还控制着具有战略意义的霍尔木兹海峡，该海峡是全球石油运输的主要动脉。若中东地区的地缘政治紧张局势波及伊朗，导致该国原油出口受限，或者波斯湾石油航运受阻，油价很可能因此受到连锁反应而再度上涨。
供应端，资询机构Platts对OPEC 的调查显示，3月份OPEC 在3月份生产4125万桶/日原油，较2月水平增加4万桶/日。OPEC产油国产量增至2666万桶/日，被其盟友产量下滑4万桶/日所抵消。3月份，伊拉克和哈萨克斯坦等几个国家超产。执行减产的OPEC 国家在3月份的产量超出配额16.5万桶/日，执行率为97.9%。OPEC 在1月和2月份的产量也超出了目标，减产执行率分别为96.5%和97.8%。在OPEC国家超产配额较多的背景下，OPEC 部分国家宣布将额外自愿减产220万桶/日延长至2024年第二季度，令市场对后续的减产执行力度存有疑虑。
需求方面，美国炼厂春季检修期渐入尾声，炼厂开工率逐步回升，下游消费可期。国内市场上，进入4月份，地方炼厂炼油利润继续下滑至接近0值，限制地炼开工积极性；主营炼厂炼油利润相对丰厚，但部分主营炼厂仍处于季节性检修期，整体原油加工需求释放受到限制。截止4月12日，主营和地方炼厂开工率分别为78.88%及59.15%，周度分别下滑0.26及2.49个百分点。
对于后市，海通期货分析认为，从近期原油市场月差结构及成品油裂解差表现来看，原油市场自身不足以支撑油价处于当前高位。地缘因素仍将是油价现阶段的核心影响因素，油价的走向取决于以色列与伊朗之间局势发展。目前综合各方表现预计可能会有反复，但失控概率较小，一旦有地缘局势降温迹象油价将继续调整。但地缘作为不可控因素，一旦出现超预期发展将带来大幅波动，建议投资者现阶段谨慎选择交易机会，加强风险控制。
