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隔夜ICE 原糖横盘震荡，ICE 原糖7月合约收盘报19.63美分/磅涨0.36%，伦敦白糖8月合约收盘报572.2美元/吨，日涨幅0.46%，得益于临池原油价格上涨的提振，同时来自于印度消费预期的增加提振，当前年度印度乙醇掺混比11.3%，年底达到15%需要更多乙醇，预计印度政府将B级糖蜜库存生产乙醇，因印度糖产量较预期提升，截止4月中旬，ISAM 已经累计禅堂3120万吨，而印度由于炎热天气预计糖消费量将增加。巴西方面，由于雷亚尔汇率逐步走强，意味着出口动力会减弱，对国际糖市有利，不过从产量上来看，巴西进入2024/25榨季，市场机构预估产量差异较大，因之前巴西面临干旱，导致甘蔗产量下降，USDA 预计糖产量下降至4400万多，2023/24榨季产量为4550万吨。技术上低位反弹态势。
国内糖市昨日货价止跌，局部微微反弹，郑糖主力合约围绕6200一线震荡。基本面来看，阶段性国内供给充足，按3月底工业库存483.86万吨，同比增加近50万吨来看显示阶段性供给压力大；不过中国海关总署公布的数据显示2024年3月进口1万吨，同比减少83.8%，糖浆3月进口也同比略微下降至15.74万吨。4月后中国食糖进入纯去库存阶段，也是食糖购销淡季，糖价面临季节性回落压力。另外配额外进口加工糖利润倒挂幅度大幅收缩，打开进口预期可能性增强，但目前进口亏损中，郑糖走势震荡。
逻辑与观点：阶段性供给充足，季节性购销淡季令糖价承压，跟随外糖波动。
