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目前节前备货接近尾期，鸡蛋消费减少，叠加养殖成本下滑，促进蛋价回调。但是从供应端来看，短期养殖户积极淘汰老鸡，减少阶段性的鸡蛋供应量，以及未来两个月新增开产蛋鸡量环比减少，对应鸡蛋供压趋弱，还有端午备货需求提振，故对蛋价有所支撑，蛋价下挫幅度有限。预计短期主力合约蛋价偏弱震荡。
一．供应端：可淘老鸡数量减少，新增加的开产蛋鸡逐月减少。
近期淘鸡量不断增加，但可淘老鸡数量较少。由于养殖利润亏损和节日需求，老鸡出栏量逐渐增加至近三年历史同期最高位。根据钢联数据显示，截至4月26日，淘汰鸡出栏量为57.57万只，周比增加1.39万只，同比增加了7.01万只，淘鸡日龄逐渐呈现“年轻化”，目前淘鸡日龄是近三年历史同期最低年龄512天，周比降低3天，同比降低29天。持续的增加淘汰老鸡量，导致短期内的鸡蛋供应量周比和同比减少，在节日效应下更显阶段性的供应紧张。现期的可淘汰鸡量主要由17个月前的蛋鸡苗补栏量决定，根据前期补栏的蛋鸡苗量，目前可淘老鸡量占比数量较少，可淘数量逐渐减少，所以短阶段的大量淘鸡对助涨蛋价行情不可持续。
目前在产蛋鸡存栏量处近六年历史同期次高位，但5-6月新增加的开产蛋鸡量逐月减少。自去年10月起，国内产蛋鸡存栏量一直是持续增加的，对应鸡蛋供应量不断增加。按钢联公布的数据，今年3月产蛋鸡存栏量为11.83亿只，已到近六年历史同期的次高位，环比增加了0.05亿只，同比增加了0.75亿只。从产蛋鸡的存栏量来看，短期鸡蛋供应压力明显压制蛋价。从长期来看，由于养殖户补栏的蛋鸡苗需约4个月后开始产蛋，按照前期蛋鸡苗补栏量和正常养殖规律推算，5月和6月的新增开产蛋鸡数量将呈现环比减少的趋势，对应未来两个月的新增鸡蛋供应量环比下滑，未来两个月的鸡蛋供压逐渐减弱。
饲料价和滑鸡苗价下滑，支撑蛋价力度减弱。蛋鸡养殖成本主要包括鸡苗成本和饲料成本（占比超八成）。鸡苗价格方面，随着天气转热，养殖户补栏蛋鸡苗情绪有所转弱，鸡苗价格下滑。饲料价格方面，不同阶段的蛋鸡饲料配方有所不同，按照总体均值来看，在蛋鸡饲料中，玉米占比较多超6成，豆粕占比约2成。根据玉米行情来看，全球玉米供应过剩，国内玉米产区积极售粮竞相下调玉米售价，饲料行业谨慎采购，导致近期玉米价格不断下跌。全国油厂开机率处于中等偏高水平，预期豆粕库存继续回升，豆粕价格承压。蛋鸡饲料原料价格整体偏弱，蛋鸡饲料价格也随之下降，影响蛋价下行。今年的蛋鸡苗价格整体同比低位，上半年养殖户补栏蛋鸡苗旺季已过，鸡苗价格下滑。综上，饲料养殖成本下滑，影响蛋价偏弱。
二．需求端：市场备货减少，低价替代品挤占市场。
节前备货尾声，鸡蛋销量减少。根据国内鸡蛋消费特征，每逢中国重要的传统节假日前，市场有大量的备货需求，鸡蛋的走货量大增，鸡蛋市场库存下滑，并且，资金面有市场炒作鸡蛋节日消费，推高蛋价，但随着节前市场备货结束，炒作资金离场，需求减少导致蛋价回落。由于五一节前市场积极备货，鸡蛋市场的生产库存和流通库存减少。根据钢联数据，截至4月29日，鸡蛋市场的生产环节可用鸡蛋库存天数为1.06天，周比减少了0.04天，流通环节的可用鸡蛋库存天数为1.48天，周比减少了0.22天。目前五一劳动节将至，市场备货接近尾声或结束，鸡蛋的消费减少，并且节后鸡蛋消费也惯性回落，短期利空蛋价。远期还有端午节日提振消费预期。
替代品猪价和蔬菜价偏低，分流鸡蛋市场需求。当前鸡蛋的替代品猪肉和蔬菜价格弱势震荡。猪价因猪肉供应过剩变现低迷，4月29日，河南生猪现货价格为14970元/吨，周环比下降了160元/吨，月环比下降了380元/吨；目前蔬菜价环比下滑，根据往年蔬菜价格走势的历史规律看，蔬菜价格仍将呈现季节性回落。鸡蛋的替代品猪和蔬菜价格走低利空蛋价。
综上，短期节日备货渐少叠加饲料价格下滑，需弱和成本降导致蛋价偏弱。由于未来两个月新作开产蛋鸡量逐月减少，缓和鸡蛋供压，又有端午节提振消费，支撑蛋价。
