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截至2023年8月25日当周，全球油籽价格大多上涨，反映出市场在对美国大豆供应可能低于政府预期进行定价。
周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年11月大豆期约报收13.8775美元/蒲，比一周前上涨2.6%。美湾9月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲14.8525美元，比一周前上涨2.0%。CBOT的12月豆粕报收每短吨415美元，上涨6.7%；12月豆油期货报收每磅63.36美分，下跌1.1%。泛欧交易所11月油菜籽期约报收473.25欧元/吨，下跌0.3%；洲际交易所11月油菜籽报收811.30加元/吨，上涨1.4%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨541美元（含33%出口税），上涨2.1%。周五美元指数创下11周来的最高水平，报收104.013点，比一周前上涨0.7%，因为美联储主席鲍威尔表示可能需要进一步加息来遏制通胀。
中农田考察显示大豆单产潜力低于政府预期
本周美国《农场杂志》媒体旗下的咨询服务机构职业农场主公司（Pro Farmer）组织了为期四天的年度中作物考察，周四该机构预计美国大豆平均单产为49.7蒲/英亩，产量为41.1亿蒲，分别低于美国农业部8月份供需报告预期的50.9蒲/英亩和42.05亿蒲。6月下旬之前，中地区遭受2012年以来最严重的干旱，旱情从7月份开始有所缓解。不过8月下旬以来中再度变得炎热干燥，考虑到大豆成熟期晚于玉米，因此仍然将会高温天气的影响。
自2019年至2023年这五年里，职业农场主8月份考察的大豆单产和产量预估数据有四年低于8月份美国农业部预期，分别是2019，2020，2022和2023年。而在之前三年里，美国农业部均在9月份供需报告里调低了大豆单产以及产量预期，最终大豆单产和产量也均低于9月份的预测值。这也符合美国农业部调整数据的一个规律，那就是一旦开始下调产量，通常越调越低。如果今年也是如此，那么未来几个月里美国农业部很可能逐步调低大豆供应。
如果美国农业部在9月份供需报告里将美国大豆单产调低1蒲/英亩，从当前预期的50.9蒲/英亩降至49.9蒲/英亩，在需求预期不做调整的情况下，明年8月底美国大豆库存将只有1.55亿蒲，库存用量比为3.66%，创下10年新低；如果单产降低到职业农场主公司预期的49.7蒲/英亩，库存将只有1.49亿蒲，库存用量比为3.51%，创下1965年以来的历史次低水平。这意味着大豆价格需要通过上涨来对需求进行调配，以避免库存过于紧张。
下周美国大豆优良率可能下滑
美国农业部作物进展周报显示，截至8月20日，美国大豆优良率为59%，和一周前持平，未能延续之前连续两周改善的趋势。美国干旱监测报告也显示大豆干旱面积保持稳定，截至8月22日，美国大豆位于干旱地区的比例为38%，和一周前持平。考虑到过去一周中地区天气炎热干燥，下周的作物进展报告有可能显示大豆优良率下滑。
美国全国海洋大气管理局（NOAA）周日发布的72小时降雨预报(图1）显示，周一中午到下周三中午（28日到30日），中绝大部分地区天气干燥，只有肯塔基以及密苏里州部分地区可能出现可测量的降雨。未来6到10天预报(图2)显示，9月日至5日期间中天气炎热干燥。
中国继续买入美国新豆
美国农业部出口销售周报显示，截至8月17日当周，美国大豆净销售量约为158万吨，高于一周前的150万吨，也超过市场预期。2022/23年度迄今美国大豆出口销售总量为5347万吨，同比减少10.2%，上周同比减少10.6%。美国农业部出口目标为5389万吨，同比降低8.0%。
周五美国私人出口商报告对中国销售12万吨美国新豆。自7月24日以来，私人出口商累计销售313万吨新季大豆，其中近175万吨销往未知目的地，122万吨销往中国，17万吨销往墨西哥。8月24日，美湾大豆报价550美元/吨，比一周前上涨2.0%；巴西大豆在帕拉纳瓜港报价为528美元/吨，比一周前上涨1.7%；阿根廷大豆上河报价为535美元/吨，比一周前上涨2.5%。
随着人口增长放慢，消费习惯转变，未来几年中国大豆需求不会继续大幅增长。他估计至少未来五年内中国大豆进口需求趋于稳定，进口量将在1亿吨左右波动。孙利戈表示，中国大豆需求即将见顶的主要原因在于人口老龄化，以及中国年轻人更喜欢鸡肉而不是猪肉，这影响了对动物饲料的需求，中国的未来对大豆需求不是很乐观，价格也是年轻人选择更多禽肉而不是猪肉的一个理由。白肉通常被认为更健康，也更容易烹饪，价格也更便宜。这种消费习惯转变源于消费者偏好，而非政策驱动。
南美新豆产量预期
再有一周巴西马托格罗索州的农户将会开始播种大豆，其他州也将在9月中旬开始播种新豆。今年的厄尔尼诺天气可能给巴西南部地区带来更多降雨，但是巴西北部和东北部地区的降雨量可能偏低。目前各家机构普遍预期巴西下一年度的大豆产量将会突破1.6亿吨，再次创出历史新高。但是巴西大豆价格低迷可能制约农户播种兴趣，北部地区降雨如果偏低，也会影响到单产潜力。
阿根廷农户也将在下个月开始播种大豆。市场普遍预期阿根廷大豆产量将会强劲恢复性增长，因为厄尔尼诺天气通常会给阿根廷带来更多降雨。不过，即使天气有利，阿根廷大选带来的不确定性可能扰乱汇率市场，进而导致阿根廷大豆种植支出成本提高（化肥和化学品等生产支出主要依赖进口）。
